海外资金蜂拥入A股 RQFII基金规模激增近一倍

　　“海外资金投资A股的热情完全超出预期，RQFII(人民币合格境外机构投资者)、QFII(合格境外机构投资者)等基金规模激增。”基金研究机构好买基金的研究员白岩说，从4月初沪港通被正式提到日程至今数月间，外资蜂拥而入，对A股市场显示出了相当大的热情。

　　数据显示，4月1日至9月1日，全部15只RQFII规模由41．85亿份增至79．06亿份，净增加88．91%，出现了近一倍的增幅。

　　数据还显示，4月至今，QFII抢入A股的热情也明显增加。二季度QFII共计开户68个，远远高于一季度开户数的50个，合计上半年的开户数为118个，接近2012年全年的开户数120个。

　　从最新披露的A股上市公司半年报来看，最受QFII青睐的分别是上海机场、格力电器、海螺水泥、鞍钢股份、上汽集团、苏泊尔、中国国旅等。在白岩看来，这些股票均属于市值较大、估值水平较低、处于成熟期的蓝筹型公司，符合海外资金偏好价值投资的风格。

　　在海外资金掀起的这波热情投资潮背后，业内人士普遍认为，沪港通即将开通的预期成为外资布局的首要动因。

　　截止到8月31日，数据统计显示，目前共有568只沪股将符合资格通过沪股通交易，占上交所股票市场总市值的90%；共有263只港股将符合资格通过港股交易通交易，占联交所股票市场总市值的81%。可见，沪港通中的股票主要是权重股。

　　根据莫尼塔的调查显示，香港机构投资者主要青睐的对象是消费类股票和高分红股票，并且他们偏好大中盘蓝筹，原因主要是，一方面是合规因素导致，另一方面对于高估值品种还是有所抵触。另外，港股基金投资者只要求10-15%回报，波动率低，所以基金投资风格偏稳定，换手率低，其中有部分投资者对A股兴趣很强，表示会至少配30%份额的港股头寸在A股。

　　“沪港通有明确的标的、催化剂和进场出场时间的指引，是上涨的一个比较确证的因素。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春说，沪港通的开通会迎来密集的政策出台期，上涨催化剂出现的频率会逐渐增高。海外的央行政策和经济情况，海外投资者对国内经济情况的理解，也相对支持预期海外资金在沪港通开通后会进入A股。

　　目前中国市场对沪港通利好股市的逻辑仍尚有一定分歧，且利好程度也有一定争议。但是白岩认为，A股中蓝筹股价值被低估是不争的事实，中国经济硬着陆的可能性较低，海外资金对A股的兴趣日渐升高。在此利好带动下，蓝筹股估值修复行情将延续，股市仍有上行空间，投资者仍可以主配蓝筹股基金。

　　天治创新先锋基金陈勇也对沪港通的影响表示困惑，“我们当前很难判断沪港通对境外资本的影响力到底有多大，以及受沪港通影响国内有多少新增资金流入股市，但是认为这对股市的影响是正面的，尤其是对一些长期稳健增长的低估值蓝筹股，有望提升估值。”

　　不过陈勇认为源源不断的海外资金无疑能够对A股起到巨大的提振作用。“虽然当前经济面比较一般，但是也没有大的系统性风险，增量资金将是决定股市走向的决定力量。”

　　魏凤春认为，从9月中旬经济数据出台后到沪港通开通，是相对可以把握的一个波段，开通之后的操作可以更加灵活一些。不过海外投资者也关心经济数据，甚至比国内投资者更关心一些，“一旦数字走弱，他们卖的比谁都厉害”。

　　业内普遍预计，沪港通在10月份极有可能正式运行。加之近期中国央行开启定向降息大门，国企改革加速推进，各地方政府逐步放开房地产限购，短期来看，蓝筹股向上估值修复行情仍将延续。