曾三次拉涨局面再现 第四次能否复制

　　近几日大盘的走势可以说并不理想，在周二一根长阴重砸之后，周四沪指大盘又陷入了横盘震荡当中。盘面多个利空因素特别是又一批新股开始申购的消息成为调整主因。不过若是用历史的眼光来看，这种情况在今年就曾三次出现，后市尚不需要过度悲观！

　　回顾盘面走势可以看到，此前三批的新股申购前夕，市场也发生过一波调整。不管是在大盘弱势的1月、6月，还是在指数已有一波上涨8月，均不例外。不过在这几次调整之后，则是更大幅度的上涨，指数反而创出了新高。现如今，行情已经复制了前三次走势的前半段，承压调整。

　　而后市能否再复制后半段反弹的走势呢？俗话说“历史不会简单重复，但会压着同样的韵脚”。分析前三次先回调后反弹的走势可以看出，来自政策面的护盘或推动是造成后期反弹的关键。类比到当前走势来看，我们广州万隆认为，经历了前期的阶段上涨之后，盘面上确实堆积了一定的获利资金。在宏观面、股市供求面利空的打压之下，市场对后市方向、资金供给存在较大分歧，震荡调整幅度也有可能加大。但我们从官方媒体连篇累牍的报道中也可以察觉，在当前经济转型与发展过程中，需要股市尽一份力，如满足融资要求、盘活存量资金、社保养老金保值增值等。因此一旦市场再次出现连续整体式下跌，相应的维稳政策、资金也将随即而至。

　　这样看来，目前指数仍处于阶段高位，出现震荡调整的可能性依然很大，但是在政策层面的维稳托底之下，也较难出现系统性风险。今日横盘中两市仍有30余家个股涨停，表明主力资金还有做多欲望。随着四中全会的临近，改革的预期也渐浓。受益于政策的结构性机会仍继续上演，如国企改革、垄断改革(石油、电力、铁路)、金融改革以及部分有政策照顾，属于转型方向的新兴经济汝移动医疗、北斗导航、军工仿真、物联网仍有望受政策照顾。同时，并购重组股由于其良好的独立性也在近期的震荡中表现抢眼。因此，不妨以改革转型政策作轴、且前期涨幅不大或被错杀的、具有并购重组预期的个股，仍将在后市上演结构性行情！