天信早评：夹板行情短期难改 赚钱效应仍存

　　天信投资

　　市场缩量的三连阳已经给指数的大跌买下了伏笔，周一的受到多重利空因素的影响再次出现暴跌，其中权重股的全线下挫是指数杀跌的主要原因。我们看到，包括保险、银行等金融资产预计钢铁、酿酒军工、有色等二线蓝筹品种均处于跌幅前列。整体山周一市场在早盘低开之后毫无任何还手之力，震荡下行，相继跌破5日均线、10日均线的双重支撑，仅仅是遇到20日均线的强力支撑后稍微企稳。盘面上呈现的是普跌的各级，结合上周二的下跌阴线，形成的是两中阴夹3小阳的K线组合。大盘在连续三天缩量反弹之后再次下跌是符合技术走势的，周一跌幅远超多数投资者预期，资金大幅度流出，长阴破位一举吞掉3根反弹阳线，预示着大盘阶段性调整开始。虽指数暴跌，创业板指略强于主板，整体上个股杀跌并不严重，市场并未出现恐慌性抛盘。个股涨停盘个数虽然有所减少，但是整体上仍超过25家，说明市场的赚钱效应仍然存在。

　　重点消息展示：

　　1、银行：首套房认定标准放松属实 房贷还清都算首套。银行证实首套房认定标准将放松，四大行将发布政策，只要房贷余额还清都算首套房。部署了支持房地产信贷投放、加大房贷利率优惠力度的方案。

　　2、证监会：严查监管系统违规买卖股票。中央纪委监察部网站昨日发布信息表示，中国证监会党委日前印发了《中国证监会贯彻落实<建立健全惩治和预防腐败体系2013-2017年工作规划>实施办法》，并下发通知要求系统各部门单位认真学习，抓好落实。

　　3、税收征管法修正案大调整：偷税漏税拟追溯20年。税收征管法修订稿近期做出了较大调整。据悉此次调整在原来基础上新增47条，修改67条，总计十一章141条。目前的修正案还有其他亮点。如减轻纳税人负担方面，对于偷税、抗税、骗税等，其法律追诉年限有望限定在20年。

　　天信预测：

　　经过上周二指数的中阴下跌之后，连续缩量三连阳，在这一过程中，我们持续告诉大家市场似乎做多的力量明显不足，同时告诉大家受到的利空因素依然并未出现改变，如：1、经济基本面仍然处于回落的过程之中；2、上周出现的近一年以来的量能新高，天量天价的魔咒仍未解除；3、新股申购带来的资金压力不同于以往，因为没有新的活水进来；4、基金持仓比例处于高位，即将接近“88”的魔咒分水岭；5、指数自7月下旬快速拉升以来，并未形成像样的回调，到目前为止挤压了大量的获利筹码等等多重因素。

　　从周一的情况来看，指数权重跌幅加大，而中小市值个股相对平稳，这种调整是完全符合我们预期的，而且从权重的资金流出来看，净资金流出较多，说明主力在逐渐的派现筹码，尤其是大资金大机构获利出局的动作很明显。

　　技术分析显示，从KDJ指标来看，今日KDJ指标的三线呈现高位二次死叉，预示股指进入调整区间；MACD指标的绿柱拉长，且黄白两线高位二次死叉，说明股指已经走弱。综合来看，KDJ和MACD都已经出现高位二次顶背离死叉向下，唯有均线系统尚保持完好，股指在此位置进入剧烈震荡，多空分歧加大，再结合获利盘较多，最大的可能走势是调整蓄势。

　　资金的持续紧张是我们不看好本周市场的另外一个重要原因。第四批新股发行在原有11家的基础上再增2家至13家，本周是新股发行的密集期，市场预期冻结的资金将超过6000亿，短期将对市场的资金面构成较大的压力。另外，同时临近季度末期，银行回收流动性，将进一步加剧资金的紧张。虽然资金面比较紧张，但是好的一面理应鼓励。之前每逢新股申购，创业板总是受伤最严重的，而这次创业板走势明显强于主板，而大市值的股票纷纷下挫，预示着后市操作上应以中个股轻指数为主。

　　综合分析认为，2300点附近是近三年的密集成交区，继续上行压力较大，没有足够的换手和量能支持，很难继续上行，因此，在此附近的震荡应该是正常的，在大趋势已经具备向上格局的情况下，短期调整更有利于行情的发展。而且从目前的情况来看，下周就是十一国庆小长假，紧随其后的是10月份的4中全会，在维稳的大前提下，行情下调的空间非常有限，每一次跳水下跌都是买点股票的好机会。