中俄天然气合作迎来新篇章 10油气设备股成后市黑马(8)

　　深圳燃气2014年中报点评:公司经营面临一定压力

　　深圳燃气 601139

　　研究机构：东北证券 分析师：王伟纲 撰写日期：2014-08-15

　　报告摘要

　　2014年中期,公司实现营业收入46.24亿元,同比增长13.59%,实现净利润4.43亿元,同比下降11.88%,每股收益0.22元。

　　管道燃气实现收入22.78亿元,同比增长6.15%;石油气批发实现收入14.04亿元,同比增长24.99%;瓶装石油气实现收入3.54亿元,同比增长3.25%。

　　销售管道气7.19亿立方米,同比增长7.63%。管道气用户数达到182.24万户,净增加14.44万户,其中新增商业用户1457户,工业用户276户;管道气实现毛利5.86亿元,同比下降10.12%。

　　公司石油气批发量为24.11万吨,同比增长20.55%,毛利为0.35亿元,同比增长45.83%;瓶装石油气用户总数107.84万户,增长2.78%,毛利为0.74亿元,同比增长1.37%。

　　展望后市,公司2014年经营目标:天然气销售量15.5亿立方米,液化石油气销售量40万吨。基于上述判断,对公司2014、2015和2016年的业绩预测(暂不考虑股本增加),每股收益分别为0.39元、0.45元和0.53元。维持对公司股票“增持”的投资评级。

　　风险提示:公司管道气的销售定价存在一定的不确定性,由此将影响对公司的预期业绩。