震荡加剧 后市趋势渐明

　　受外围市场连续下跌的影响，沪深两市本周也出现了大幅的波动。在2400点关口处，多空双方分歧明显加大。在本轮上涨的过程中，上证综指主要依托30日均线上行，目前30日均线在2327点，说明指数若在2300点以上获得支撑的话，则市场的趋势并没有发生改变，否则上涨趋势一旦发生变化，市场调整的时间和幅度将会延长和加大。

　　目前市场有三方面主要分歧。一是经济下行压力大，上市公司业绩将受到考验；二是第三季度报告开始密集公布，一些业绩较差的公司逐步公布，对个股的冲击开始显现；三是，从技术上看，本轮上涨行情始于2000点，到最高点2391点，涨幅已基本达到了20%，存在调整的要求。四是，下半年新股发行100家，除了即将发行的11家外，仍有45家的“额度”，发行节奏有加快的可能。

　　从近期公布的9月经济数据看，国内需求依然偏弱；经济处于转型中，调结构仍在进行，因此，去库存和去产能的过程仍将延续。但同时，为支持实体经济的发展，政策面也在加紧布局。央行继续引导资金利率下行，降低社会融资成本；为解决环保问题，加大新能源投入，河北张北将打造万亿级新能源特区；房地产信贷政策调整以及细则的即将出台等，都显示了经济弱政策强的预期。此外，为保证经济的稳定增长，政府主导的投资如棚户区改造、重大基础建设等投资也可能会加大。

　　市场方面，在冲击2400点的过程中，银行、券商 、高铁等板块都出现了较好的上涨，但是未能得到市场的全面认可，因此出现了大幅调整的走势。从积极的方面来考虑，市场连续上扬后，调整仍属正常，只要上升趋势没有发生改变，短线的调整只会带来低吸的机会。操作上，由于市场已经开始调整，投资者应保持谨慎心态，如果30日均线不能守住，则将以继续减仓为主。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间 2300-2400点

　　下周热点新股发行

　　下周焦点宏观数据