云计算抵抗埃博拉应用产业概念再迎良机 八股值得满仓(7)

　　天玑科技:应时而生,专享大数据时代

　　天玑科技 300245

　　研究机构：宏源证券 分析师：王凤华,俞海洋 撰写日期：2014-07-31

　　公司是国家战略实现者。扩大人民币互换国家,挑战美元霸权、去IOE,国家信息安全和发展国产高科技已经成为这个时代鲜明的潮流。无论是北斗还是天玑,都将是国家战略的实施者。

　　大数据时代,数据库一体机PBData应时而生。信息时代,大数据时代,数据需求几何级增长,数据分析,数据比对,数据挖掘,数据快速调取,数据勾嵇关系,行为分析,消费数据分析需求急剧增加,对数据处理速度要求日增。天玑科技数据库一体机应时而生,专为满足各类高速数据运用而生。其高性能低成本构成了国产设备的极佳性价比,质量与国外顶级技术相比也毫不逊色。

　　公司销售的是偏软件的硬件和服务,可重复性强。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。硬件成本占比低,更多的价值集成在软件之上,因此具备较高的毛利率和快速可复制的特点。后续的运营服务更可为客户提供全面的解决方案,甚至可以接受客户的外包服务。

　　业绩滚雪球。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。硬件成本占比低,更多的价值集成。数据库一体机表面上硬件,实际上是在简单硬件组合上采用软件集成的终端产品。我们认为PBDATA有足够的市场空间,随着业绩的不断兑现,长期来看,市值或将有千亿空间,有望超华赶海。

　　盈利预测。受益去IOE,数据中心市场有很大的想象空间,我们认为随着数据库一体机销量的不断兑现,公司业绩增速将快速上升,公司股价仍有较大的上行空间。预测公司2014~2016年EPS分别为0.47、0.66和0.95元,对应PE分别为53X、38X和26X,维持对公司的“买入”评级。