2014中国IT两会暨领袖峰会召开 云计算11股获提振(7)

　　鹏博士:收入和利润同增 "云管端"布局确保未来持续增长空间

　　鹏博士 600804

　　研究机构：银河证券 分析师：朱劲松 撰写日期：2014-10-28

　　1.事件

　　鹏博士10月24日晚间公布2014年三季报,前三季度实现营业收入51.37亿元(同比增长21.51%),实现净利润4.21亿元(同比增长31.39%),其中归属上市公司股东净利润4.22亿元(同比增长31.43%),符合市场预期。

　　2.我们的分析与判断:

　　(一)“云管端”布局扩大市场空间,确保未来持续增长:鹏博士“云管端”一体化战略的实施推进了业务的整合,构建了“宽带”+“内容”的闭环生态系统,使得公司业务覆盖范围不断扩大,在网用户持续稳步增长,同时“云管端”应用及相关增值服务提升了产品附加值,相信未来公司营业收入和利润都将持续保持增长。

　　(二)移动虚拟运营商牌照可期,构建固移捆绑的全业务优势:鹏博士一直在努力争取虚拟运营商牌照,取得移动虚拟运营商牌照后,公司将成为国内资质最全的互联网电信增值服务商,而无线转售业务也将会弥补鹏博士在无线网络方面的短板,对原有的固网宽带业务形成很好的补充,鹏博士提供固移捆绑的全业务,不仅可以给用户带来更好的业务体验,同时也能促进新用户的获取,增强用户粘性。

　　3.投资建议

　　我们认为鹏博士在宽带接入和骨干城域网的长期投入、数据中心的积极布局、智能终端的开放进取,使得公司的“云管端”一体化平台布局已见成效,未来鹏博士将积极推进包括移动转售、数据中心、云计算、智慧城市、移动互联网、云游戏、大麦视频和在线教育等多方面的国际合作与整合并购,进一步带来业绩的增长。

　　预计2014~2015年收入分别为75.06亿元(+28.7%)、93.67亿元(+24.79%),归属母公司股东对应的净利润分别为6.06亿(+39.63%)、8.09亿元(+33.51%),每股收益EPS分别为0.44元、0.59元,对应PE分别为38倍、28倍,维持“推荐”评级。