Apple Pay欲借力银联打入中国 三股期待爆发_移动支付

　　【编者按】中国银联与苹果公司共同宣布，即日起持有国内发行银联卡的 AppStore 用户将可便捷、安全的使用银联卡支付服务购买各类应用产品。这次合作势必会将有助于培育大量潜在的Apple Pay用户，同时也会对移动支付板块带来投资机会。昨日，中国银联与苹果公司共同宣布，即日起持有国内发行银联卡的 AppStore 用户将可便捷、安全的使用银联卡支付服务购买各类应用产品。持卡人将银联卡与 ID账户绑定后，即可享受一键支付服务。民生证券认为，持续看好移动支付带来的投资机会，关注中科金财 、东信和平 、新开普。在牵手银联之前，用户在苹果中国 AppStore 只能通过 Visa、MasterCard 等卡组织进行交易。原有支付体验源自欧美模式，考虑到国内信用卡消费环境的不同，国内民众接受度并不是很高。民生证券认为，银联的加入将大幅度降低用户使用门槛，提高用户的使用体验。根据 Umeng 最新调查结果，国内 iOS 平台越狱的比例已经从 30%以上下滑至12.7%，这就意味着国内大量用户将通过 AppStore 绑定银联一键支付。与微信支付、支付宝类似，银联一键支付意味着，国内的苹果用户通过银联实现了与自己银行账户的连接。这次合作为 Apple Pay 进入中国前培育了大量的潜在用户。民生证券称，持续看好移动支付带来的投资机会，重点推荐：1、通过与银联战略合作布局互联网金融，重点推荐中科金财；2、通过城联平台实现城市一卡通场景扩展，重点推荐东信和平；3、校园一卡通龙头，有望基于 NFC支付实现校园社区 O2O，重点推荐新开普；4、二维码支付有望在微信、支付宝带动下快速规模化，重点推荐新大陆。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)

　　中科金财:前三季度净利润大幅增长 智慧银行布局初见成效

　　中科金财 002657

　　研究机构：方正证券 分析师：赵成 撰写日期：2014-10-24

　　事件:

　　公司10月22日晚间发布三季报,2014年1-9月公司实现营业收入6.63亿元,同比增长31.17%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润4061.03万元,同比增长35.49%,其中3季度单季度实现净利润1101.61万元。

　　主要观点:

　　1、公司三季度各项指标平稳,业绩保持快速增长。

　　公司营业收入同比增加31.17%,主要由于公司进一步加大了对智能银行整体解决方案、互联网金融等领域的营销力度,同时加大技术服务及系统集成业务的推广力度,扩大收入规模。公司三季度毛利率为36.00%,与去年同期33.3%的毛利率,以及上半年27.23%的毛利率相比,都有明显改善,主要原因为本期系统集成等毛利较低的业务收入占比与上半年相比有所降低。三费占比30.53%,相比于上年同期的34.21%减少3.68%,主要由于销售费用减少所致,公司营销网络建设完成,销售人员本地化复用、减少业务异地开展的差旅费、会议费所致。

　　2、智慧银行业务快速扩张。

　　公司是国内领先的智能银行整体解决方案提供商,经过多年的发展,在所处细分领域的市场地位、核心技术、业务协同、政策扶持等方面已取得一定的领先优势。通过公司的优势产品个人ATM机及票据ATM机,公司致力于将传统重资产的银行网点转变成全功能的、自助的、24小时的、轻型银行网点,目前已与华夏银行等多家中大型银行展开合作。同时,通过外延式扩张,如收购天津滨河创新公司,布局城商行、农信社等小型银行领域,将智慧银行业务深入到社区、村镇等传统银行布局的盲点。

　　3、投资建议

　　考虑到公司智能银行推进、征信业务平台搭建、外延式扩张等因素,我们预测公司2014-2016年ESP分别为0.92、1.13和1.33,对应PE为45、37和32倍,在计算机行业属于合理偏低水平,我们给予“推荐评级”。

　　风险提示

　　国家经济下行风险加大 金融行业信息化速度低于预期