东吴证券2015年投资策略报告会12月12日在苏州举行,其选出2015年十大金股,具体如下:
经纪业务开启整合之路,自营业务表现优异:公司2014年前三季度,公司实现营业收入173.8 亿元,同比增长68.2%,归属母公司净利润63.6 亿元,同比增长72.2%,每股收益0.58 元,期末每股净资产8.42 元。收入和利润的增长主要来自投行、资本中介业务收入和自营投资收益的增加。
两融居市场龙头地位,中介业务强势发展:中信系两融余额市场份额居市场第一;两融业务收入对收入贡献比持续提升。约定购回、股票质押等中介业务强势增长,居行业前列。
战略布局已成气候,高盛模式初具雏形:公司积极拓展海外业务布局,已完成里昂证券100%股权收购。虽然近年来战略性的资本投入暂时拖累短期业绩,但随着并购布局暂告段落,业务协同效应将逐步显现。公司近期公告获准发行不超过150亿元次级债,这将进一步提升公司杠杆,而杠杆率的进一步提升则有助于公司开展资本中介业务。
公司作为行业龙头,在业务多元化及创新业务转型方面继续领先于全行业,规模优势也依然显著,因此维持“推荐”评级。