传言引发大震荡 沪指为何上演惊天大逆转

　　19日上午一则券商牌照将全面放开的传言引起券商股快速跳水，市场分析人士表示，牌照放开是大趋势，近年来就有预期，影响不宜夸大。

　　早在今年5月23日，证监会新闻发言人邓舸就表示，下一步业务牌照管理将作为推动券商创新的重要措施，证监会正在根据市场行业情况，按照牌照管理、业务交叉、规则统一、功能监管的原则，研究制定修改规则，将适时公开征求意见。待有关规则出台后，将启动新设券商审批，进一步放开牌照管理。因此，券商牌照放开并非新增的利空因素，华泰证券(601688)非银行金融行业首席分析师罗毅认为，牌照放开会有门槛，证监会意在促行业发展，政策意图是做大证券行业规模。银行不进来，银行信托在控风险，大概率拿不到牌照。券商牌照价值降低是趋势，彰显金融改革决心。目前金融改革正处于攻坚阶段，券商牌照放开符合金融改革大逻辑，符合国际投行发展一般规律。

　　此前，行业内对于牌照放开的基本共识就是，全面放开不可行，预计是专项牌照放开。新牌照大概率是5选2，只给予部分专项牌照。难以对现有券商格局形成挑战。牌照放开是循序渐进的过程，不会仓促推出，而且实施点最快可能在2016年。按照政策落地周期，最快2016年才能落地。

　　市场知名人士洪榕，早在11月份发表博客"说说券商这个龙头大哥的未来命运"，洪榕认为行情走到现在，人们开始找到了券商股价上涨的逻辑，但行情演变永远不会那么简单，券商板块的走势决不可能一帆风顺，窝里反的根源还在，枪打出头鸟。市场的做空力量如果狗急跳墙，必然选龙头大哥下手。

　　洪榕强调："好事多磨，保持警惕，务必抓住这次券商股票的大机遇。"中国这轮金融变革的浪潮，资本市场的超常繁荣，一定会产生新时代的中国高盛，立于世界之林的中国证券业的"阿里巴巴"，更大的并购一定会在券商身上发生。因此后期一些券商股也必然会产生分化，涨幅差一倍很正常。

　　华泰证券研究所发表最新研报【勿需夸大影响，行业分化加速，坚定持有龙头券商】，报告指出："行业牌照红利已逐渐被市场红利替代，市场化改革的优秀券商影响很小。当前券商的最大价值已从牌照红利向市场红利转换。我国庞大的家庭财富资产和丰富的企业资源是券商发展的最大红利，券商的价值在于挖掘客户价值，实现价值共享。业务不断拓宽，盈利模式多元化，券商业务进入放量规模化阶段。资本中介、投资、做市商、资产证券化将是行业发展的新引擎，市场红利赋予券商新空间，券商大蛋糕在不断变大，不用太担心分流带来的影响。牌照价值已经不构成券商最核心盈利因素，同时改革决心将在总体上利好经济，利好金融长久发展。

　　研究员罗毅坚信，牌照放开对行业影响有限，行业分化趋势不变，坚定持有新龙头。(中国证券网)