李克强再提中国装备“走出去” 8股受益有望井喷(7)

　　中际装备:营业外收入带动三季度业绩大幅回升

　　中际装备 300308

　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2014-10-28

　　第三季度业绩大幅回升:前三季度实现营业收入0.80 亿元,同比增长31.55%,其中,三季度单季度实现营业收入0.22 亿元,同比下降了6.73%,受宏观大背景的影响,下游需求回升相对乏力,公司积极推进与德国STATOMAT 的战略合作项目,提升公司技术优势及开拓更多优质客源,进而大幅提升公司盈利能力。前三季度实现归属于上市公司股东净利润为343.08 万元,同比下降81.14%;每股收益为0.03 元。但三季度实现归属于上市公司股东净利润为401.25 万元,同比增长400.46%,其中单季度营业外净收入1484.51 万元比上年同期的92.76万元大幅增长起到关键作用。

　　综合毛利率呈现下滑趋势:前三季度公司毛利率达到31.50%,较去年同期下滑了近12 个百分点,相比上半年32.76%有小幅下滑,后续探底企稳的概率较大。

　　期间费用率同比上升:前三季度销售费用333.65 万元,同比增长49.34%;前三季度管理费用为2920.57 万元,同比增长41.44%,技术使用费和技术支持服务费摊销增加所致;前三季度公司销售期间费用率达到44.66%,较上年同期增加了近15.21 个百分点。

　　投资评级:预计2014-2016EPS 分别为:0.03 元、0.12 元、0.15 元,市盈率分别为:294.34、78.98、60.42,维持“增持”评级。

　　投资风险:下游需求继续下滑;新领域拓展低于预期等。