东方基金：抓住市场主要矛盾 把握主题投资机会

　　“主要矛盾是指在一个矛盾体系中居于支配地位、对事物的发展过程起决定作用的矛盾。要善于抓住重点，集中主要力量解决主要矛盾。”马克思主义唯物辩证法如是说。这一理论作用于股票市场则让人感触尤其深刻。事实上，每一轮带动股票上涨的热点主题正是股市中的主要矛盾，能够抓住重点的投资者才会有丰厚的收获。

　　2014年的A股市场中，从军工主题到国企改革，从“一带一路”到互联网金融，从自贸区扩围到京津冀一体化，各类主题股轮番表现，都让参与其中的投资者收获颇丰。根据统计，从2014年年初起截至12月25日，福建自贸区指数、京津冀一体化指数、互联网金融指数分别上涨94%、83%和87%。追逐市场热门主题成为不少投资者热衷的投资方式。

　　虽然主题投资往往成为市场热点，但中小个人投资者面对的现实是：理想很丰满，现实很骨感。很多个人投资者试图跟随市场热点的节奏，却发现自己总在热点发酵时观望，在热点反转时介入，因而不仅是步步踏空错失良机，还有可能深陷其中受到损失。这种时候可以参考投资大师彼得·林奇的投资箴言：“如果你有买股票的肚量，但却没有时间也不想做家庭作业，你就投资基金好了。”

　　在热点轮换的市场中，个人投资者可以通过投资主题型基金，把握市场热点的投资机会。主题基金往往根据经济未来发展趋势，将某一类或某些主题作为投资标的。与直接投资股票相比，投资基金的好处也很明显。一方面，受专业知识和精力的局限，个人对行情与个股的把握会比较困难，选错了个股，再好的题材也没用。而基金公司专业的投研团队会从市场趋势、公司基本面等各方面把握主题，精选行业和个股，做到最专业化的投资。

　　另一方面，主题基金可以分散投资，风险相对更低。一般而言，主题基金会同时购入多支投资主题相关的股票，通过分散投资的方法降低风险。个人投资者通过购买基金就等于购买了一揽子相关主题的股票，无需大量的资金，以较低的门槛就可以将分散选股的风险。

　　主题基金从类型上看，有投资于单一主题的，也有投资于多主题的。单一主题，如“军工主题基金”、“医药主题基金”、“美丽中国主题基金”等，主要专注于单一投资领域。这一类主题基金具有部分行业基金的特征，在宏观经济周期的不同阶段，业绩分化也较为明显。另一类主题基金则将驱动经济发展的某个因素作为主题，来选择地域、板块或个股，并且根据不同阶段的热点主题灵活切换。

　　以东方基金旗下东方主题精选混合型证券投资基金为例，该基金于2月16日至3月18日公开募集，其投资目标是，通过深入扎实的研究，精选投资主题，把握中国经济成长和改革带来的投资机会，力争实现基金的长期稳定增值。其投资组合中，股票资产占基金资产的比例为40%-95%，其中，投资于基金定义的主题行业股票的资产不低于非现金基金资产的80%。

　　东方主题精选基金拟任基金经理呼振翼认为，结合中期的经济和资本市场来看，新的成长行业在不断酝酿。在这个过程中，并不是每个新的行业都会进入成长期，资本市场会反复对所有的新事物进行预期，其间会产生很多的主题投资机会。未来两三年，主题机会会是市场的显性特征。东方主题精选基金正是要寻求长期逻辑下多样性的短期机会。