行业变革+周期筑底+财政支农 国泰君安:16股迎来春天_证券之星

　　两部委组织实施2015年财政支农项目 聚焦四项目

　　从农业部官网3月3日获悉，部分2015年财政支农项目专项资金已拨付到位。为确保有关项目的实施，切实提高资金使用效益，农业部办公厅、财政部办公厅两部委现下发《关于组织实施好2015年财政支农相关项目的通知》。

　　通知包括农民培训项目、畜牧发展扶持项目、农业技术推广服务补助项目、农业资源及生态保护补助项目四个项目相关内容。

　　其中畜牧发展扶持项目包括畜牧良种补贴、高产优质苜蓿示范建设。

　　农业技术推广服务补助项目包括粮棉油糖高产创建项目、测土配方施肥补助项目、基层农技推广体系改革与建设补助项目。基层农技推广体系改革与建设补助项目提到农产品产地初加工补助项目，实施中坚持补助大户和农民专业合作社、农民自主建设、先审批后建设程序、两次公示制度和阳光规范操作等原则，确保项目落到实处，真正惠及广大农民。

　　农业资源及生态保护补助项目包括渔业资源保护与渔民转产项目、草原生态保护补助项目、耕地保护与质量提升补助项目。草原生态保护补助项目提到不断完善草原载畜量标准和草畜平衡管理办法，健全禁牧管护和草畜平衡核查机制，加强对禁牧和草畜平衡工作的组织指导。耕地保护与质量提升补助项目提到探索通过建立耕地质量建设示范区等方式，因地制宜推广增施有机肥、种植绿肥、秸秆还田等轻简、高效、操作性强的耕地质量建设技术模式。(中国证券网)

　　行业变革+周期筑底 国泰君安:农业迎来布局良机

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：王乾 日期：2015-03-03

　　首次覆盖,给予板块增持评级。农业经历变革时代,土地流转、信息化改造、农垦改革、国企改革等因素将极大改善农业企业运营环境与效率。2011年景气高点以来,养殖周期完成筑底,行业有望告别寒冬迎来春天。行业变革叠加周期筑底回升,农业迎来布局良机。首次覆盖,给予行业“增持”评级。

　　改革进行时:土地流转加速,种植业整体面临变革机会,产业链迎来历史性投资机遇。信息化对农业传统生产、流通领域改造潜力巨大,关注农资企业转型与延伸。制度改革重点关注农垦、中粮系、中农发国企改革,改革落地相关公司估值空间将被打开,*ST大荒,中粮旗下中粮屯河,中农发旗下农发种业、中牧股份、中水渔业,湖南省国企改革标的新五丰等将受益。

　　养殖景气筑底,货币宽松周期利好需求恢复、板块估值。能繁母猪存栏跌至周期最低点,猪价周期完成筑底。货币进入宽松周期,整体利好猪肉需求端恢复以及板块估值,养殖业将告别寒冬迎来春天。给予养殖龙头牧原股份、弹性标的天邦股份“增持”评级。白羽肉鸡联盟将2015年祖代鸡引种量约定至110万套以下,行业供需进一步改善,圣农发展、益生股份、*ST民和以及肉鸭龙头华英农业将受益。

　　饲料、疫苗后周期,寻找成长股。全产品线、全产业链是饲料行业未来趋势,龙头企业凭借区域、品类延伸以及外延式扩张以提高市占率。给予海大集团“增持”评级,关注畜禽料拓展以及一体化服务推进。给予大北农“增持”评级,后续信息化布局以及衍生业务有望落地。招采体制改革以及渗透率提升是疫苗行业投资主线,给予金宇集团、天康生物、大华农、中牧股份“增持”评级。

　　种子继续去库存周期,新种子法或带来惊喜。2014年全国制种面积明显继续下滑,杂交玉米制种面积下降23%,制种量下降28%,杂交水稻制种面积下降14%,制种量下降12%,库存压力有所减轻。15年新种子法或对知识产权保护更严格界定,隆平高科、登海种业等具备研发实力的公司将受益。

　　糖周期完成筑底,关注国际糖价、进口政策调整。2014/15榨季主产区广西甘蔗种植面积下滑10-20%,全国食糖产量1150~1200万吨,同比下滑约12%,供需继续改善。后续重点关注国际糖价、国内高库存消化,南宁糖业、中粮屯河将受益。

　　风险提示:原材料价格波动、疫病、食品安全、自然灾害、政策等。