近日,安信证券首席经济学家高善文发布了最新一期《旬度经济观察》。
高善文在文中表示,1、2月汇丰PMI指标回升,发电企业耗煤数据偏积极,重要工业品期货价格小幅上涨。在财政开支恢复、油价企稳、发达国家数据回暖等驱动下,过去几个月存货调整对经济的拖累作用可能正在结束。
高善文认为,经济动能的偏弱、原油价格的下跌,对2014年7月以来的CPI构成明显的拖累。今年1月CPI同比更是受春节错位影响低至0.8%,为2010年以来的最低水平,2月,尽管有水产品、瓜果、鲜菜、燃料、各项服务等季节性涨价的支持,但CPI同比大概率仍将处于非常低的水平,这给货币政策宽松带来更大的空间。
对于近期人民币在即期市场贬值的状况,高善文表示,如果不考虑央行的干预,人民币汇率的贬值可能来源于两种驱动力量,第一是外部资产吸引力的上升或对国内经济的恐慌,导致资本主动流出;第二是国内经济走弱和货币宽松背景下,流动性和流动性预期改善,导致配置型的资本流出。高善文认为,在国内实体经济实质性企稳改善之前,人民币汇率可能维持弱势局面。
对于A股市场,高善文认为,A股相对H股仍高估,但较1月有所改善。(安信证券)