流动性盛宴助力 沪指再创7年新高

　　“站在风口，猪都会飞”。这一次，风不仅来了，而且来得势如破竹，将整个A股市场都吹了起来。

　　3月16日至18日，上证指数从3391点一路攀升至3377点，短短3天指数上涨204点，累计涨幅达6.06%。沪指刷7年新高，创业板指刷新历史新高2186.02点。同期，沪深两市成交放出天量，成交额分别达9118亿元、11173亿元、11219亿元。

　　连续两个交易日，市场以破万亿的成交量再创新高，背后的投资逻辑就是“改革牛”和“杠杆牛”合力，为A股插上了飞翔的“翅膀”。

　　突破3478点压力位

　　3月18日，A股市场激情四射，再次以破亿的成交量刷新7年新高，收盘报于3577.30点。在机构看来，18日的行情主要受宽松的流动性和市场情绪推动。

　　“17日晚间有消息称，央行已对当日到期的3500亿元中期借贷便利(MLF)进行续作，并对相关银行机构进行增量操作。”上海一位基金公司投研人士注意到，场外资金也在加速入市，投资者新增开户数、证券账户结算金余额、融资余额等数据均出现显著增加。

　　对于沪指近日连创新高，成交量逐步放大的走势，机构对后市一片看多。他们认为，这代表着增量资金正在入场，后续股指将继续向上拓展空间。

　　“上证指数突破3478点就进入一个真空地带，真正的阻力位可能就是整数关口4000点。”一位在千亿资产管理公司任职的基金经理说，3月12日，当沪指站上3300点，他们的策略即由防御转向全面做多。

　　西域投资公司董事长周水江同样对2015年的股市持非常乐观的态度。

　　“当前的牛市就像是一壶烧开的水，不会瞬间冷却到10度、5度。”周水江说，沪指连收6连阳，可能会有技术性调整，但不会改变“大涨小调”的上升趋势。因此，他保持满仓持股的策略。

　　龙腾资产管理公司董事长吴险峰亦是采取了高仓位持股的策略。“牛市趋势短期不会改变，如果提前预测减仓，很容易被逼空。”吴险峰透露，他减持了部分涨幅较高的成长股，转而配置了中国平安(601318)、华泰证券(601688)等具有估值优势的蓝筹股。

　　在吴险峰看来，沪指突破3478点代表着市场打开了一片新的天地，他近期只会针对个股进行适当的切换，不会刻意针对市场进行仓位调整。

　　在一片乐观看多的声音中，有少部分私募基金对A股的短期走势持谨慎态度。他们认为，经历K线6连日的股市，短期内就会迎来日线级的技术性调整。

　　“我的量化模型在16日发出信号，18日至19日市场可能会变盘。”深圳凯建宏投资公司总经理赵立松注意到，3月18日下午尾盘15分钟，沪深300股指期货大幅跳水，跌幅约1%。

　　“19日是股指期货调仓换月的日子，20日准备结算。”赵立松称，历史经验表明，股指期货转月的日子，现场市场会出现巨幅震荡。同时，大盘在3个交易日快速拉升，短期会有技术性回调风险。

　　基于大盘面临的短期调整压力，赵立松管理的私募产品在18日即大幅减仓，持仓比例不到10%。同期，深圳圈内的一些私募基金也减持了累计涨幅较高的成长股，将仓位降低至50%以下。

　　选好“猪”，等风来

　　虽然当前机构对A股的短期走势出现分歧，但从中长期看，机构一致认为A股仍会有一轮不错的行情，因此，选好“猪”，等风来，反映的正是当前机构持股待涨的心态。

　　不过，在这阵风强力吹来时，究竟是守着哪些“猪”，不同类型的机构也颇有分歧。

　　“互联网++是资本市场最热的风口，现在最看好的就是传统行业借互联网转型，创造新的盈利模式的标的。”吴险峰说，公司估值具有安全边际、同时又有热点题材的标的股价最有弹性。

　　例如，18日涨停的个股中，欧比特(300053)、汉王科技(002362)、新开普(300248)属于人脸识别主题；康恩贝(600572)、莱美药业(300006)、浙江医药(600216)等涨停的逻辑是医药电商。此外，亚威股份(002559)、天奇股份(002009)等是契合工业4.0主题。

　　深圳一位混合型基金经理同样看好新兴产业的机会。他认为，货币宽松有利于估值扩张，而成长股或者主题股的魅力就是估值弹性。因此，在货币宽松阶段，估值富有弹性的成长性公司相对更容易获得资金的青睐。

　　在银华优选基金经理倪明看来，未来蓝筹股与成长股都有机会，但成长股相比蓝筹股拥有更大的空间。

　　“蓝筹股处于下跌空间较小、向上有一定空间的阶段。在经济转型的背景下，蓝筹股更多的投资机会还是来自估值修复。”倪明以房地产行业举例，虽然短期内货币政策逐步放松，但从中长期来看，房地产行业已经处于明确的下行周期，其确定性及收益空间相对有限。

　　深圳一位80后基金经理亦是新兴产业的坚定看好者。不过，在当前阶段，他最看好的

　　不是前期最热门的互联网金融 ，而是工业互联网、环保、“互联网+”主题机会。

　　“通信、电子、计算机、机械、能源这些行业均会受益于工业互联网，环保、新能源、环保设备领域在2015年会迎来业绩释放的机会。”除此以外，这位基金经理尤为关注传统行业转型带来的机会，如汽车“O2O”、家电、医药电商等。

　　与一片看好新兴产业的声音中，也有一批机构在当前阶段更看好估值相对便宜的蓝筹股。他们认为，3月底出台的“一带一路”总体战略利好传统行业的铁路、电力设备等。

　　除此以外，资源股亦是当前很多机构看好的方向之一。

　　“在周期性行业中，相对于金融、地产板块，我们更看好资源类板块的表现。”融通领先基金经理刘格菘解释，资源类板块的催化剂一是美元高估的风险，二是欧洲及日本经济好转，三是中国的PPI环比明显改善。