一带一路和国企改革背景下钢企机遇 5股白菜价_证券之星(4)

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　　新兴铸管:切实落实投建镍铁项目 未来转型升级战略可期

　　新兴铸管 000778

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 撰写日期：2015-03-10

　　报告要点.

　　事件描述.

　　新兴铸管公告投资印尼镍铁项目的进展:公司全资子公司新兴铸管(新加坡)有限公司与新加坡琦韵投资控股有限公司于近日签署了《关于共同出资成立Xixig Qiyu Ivestmet Holdigs Pte Ltd的合作协议》(简称“XQ公司”)。

　　事件评论.

　　切实落实投建镍铁项目,未来转型升级战略可期:自2014年12月2日公司董事会通过投建印尼镍铁项目之后,公司积极推进相关事项进展,目前全资子公司新兴新加坡已与新加坡琦韵控股签订了合作协议,双方共同出资5250万美元投资设立XQ公司,其中新兴新加坡出资3150万美元,占股60%。

　　根据之前公告,XQ公司将与印尼哈利达集团公司以及新加坡CI公司合作通过增资重组MSP公司(哈利达集团子公司)投资建设镍铁生产基地。增资重组后,XQ公司获得MSP公司50%控制权。MSP公司镍铁项目总投资52.63亿元,其中,一期建设年产19万吨矿热炉产线,固定资产投资19.26亿元,流动资金1.29亿元。二期建设年产57万吨产线,最后建成年产76万吨镍铁的炼钢、轧钢车间及配套设施。

　　实际上投建印尼镍铁项目早在此前便已公告,目前进展顺利表明公司在谋求转型升级之路上积极进取。由此我们可以预期公司中墨能源基金项目、并购基金项目等一系列非钢转型业务的顺利开展乃至国企改革的成功推进也值得期待。

　　立足主业,积极谋求转型:虽然公司身处重资产钢铁行业,但转型意愿一直强烈。早在钢铁行业资源及终端制造相对景气时期,公司积极进行相关多元化,进军上游矿石、煤炭资源,并布局下游管道、锻造等产能。在钢铁行业景气不再的今天,公司积极拓展非相关多元化,涉足能源等领域。总体而言,公司通过多元化谋求路转型的意图强烈,不排除未来有望形成以传统业务为立足点,能源、类金融等多领域蓬勃发展的业务格局,而国企改革优化人事与激励机制将进一步加速这个进程。

　　预计公司2014、2015年EPS分别0.23元和0.31元,对应PE24.74X、18.45X,重申“推荐”评级。