申银万国:中期向上趋势未变 短期或将震荡整固
周四股市继续调整,石化,金融板块上涨,创业板则明显下跌,反映出调整的结构性特点。由于成交活跃,加上个股行情丰富,后市仍有向上空间。
宽松预期强,市场情绪高。1)从政府工作报告和两会信息来看,稳增长的地位更加突出,宽松预期强烈。2)监管层表态强化了市场信心。3)新股申购资金回流,开户数显著增加,入市热情较高。4)我们此前一直强调三中全会后我们对趋势的看法已从悲观转向中性,转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后,情况逐渐好转,进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段,向下已不必悲观。尽管我们指出市场已进入转型下半场,指数也已突破09年高点,但我们尚未转至全面乐观,转型风险尚未完全反映。
短期有一定整固要求。1)市场中期向上趋势依然未变。2)上周市场连续向上突破,量能再度达到天量水平,突破前期高点后向上空间打开,不过一方面连涨之后获利盘累积丰厚,有回吐压力;另一方面成交量继续放大有一定压力,因此短期有一定震荡整固要求。