打好油气输送管道隐患整治攻坚战 六只股最受益

　　打好油气输送管道隐患整治攻坚战

　　3月31日，国务院油气输送管道安全隐患整改工作领导小组第二次全体会议召开，国务委员王勇出席会议并讲话。

　　王勇指出，各地区、各有关单位认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，高度重视、迅速行动，采取有效措施，狠抓工作落实，油气输送管道隐患整治取得了积极进展，但形势依然复杂严峻，剩下的隐患大多是难啃的“硬骨头”，整改难度越来越大，攻坚任务十分艰巨。

　　王勇强调，要牢牢抓住依法治安主线，狠抓政府部门监管责任和管道企业主体责任的落实，抓紧完善监管体制机制，尽快推动资金落实，健全法规标准体系，强化督办督导检查，严厉打非治违，全力以赴、齐心协力将油气输送管道整治攻坚工作推向深入，大力提升安全保障水平。今年重点要抓好重大隐患和形成密闭空间隐患整治，在保证油气资源供应和安全的前提下，加强协调联动，加大挂牌督办力度，全面落实整改措施、责任、资金、时限和预案，加快整改进度，确保按时保质保量完成今年的隐患整改目标任务。(人民日报)

　　金洲管道:募投项目达产 迎接管网需求复苏

　　研究机构：国金证券 分析师：杨件 撰写日期：2015-03-04

　　事件.

　　近期,公司募投项目之一的“年产20 万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目”已完成工程建设、生产线设备的安装调试,并通过了相关认证,进入投产阶段。

　　评论.

　　扩产能+升级产品。公司现有20 万吨螺旋焊管产能,产品主要是X65、X70 钢级,钢级不适用于主干线建设要求(钢级要求X80 以上)。本次投产的高等级螺旋焊管产品及生产装备具有高强度、高韧性、耐腐蚀、耐高压、成型精确、焊接质量好、生产效率高等特点,最高钢级可达X100。达产后,公司将新增20 万吨高等级螺旋焊管,可满足国内外各类油气长输管线建设工程项目的市场需求。

　　产品结构覆盖油气输送全流程。公司油气管产品主要有螺旋埋弧焊管、直缝埋弧焊管、高频直缝焊管三大品种。本次项目达产后,公司油气管产品将覆盖油气输送主线、干线、支线用管,城市管网用管以及终端用户使用的低压燃气管(镀锌管),总产能将达到102 万吨,是国内配套最为齐全的油气输送用管制造商之一。同时,公司开发的油气田用钢塑复合管可用于油气集输,合资公司中海金洲的高频直缝焊管可用于海底管道和油气钻井套管,公司产品将实现“钻采-集输-主干线-支线-城市管网-终端用户”油气输送全流程覆盖。

　　传统优势产品保持稳健,油气管产品受制于行业低迷。1)公司应用于饮用水输送、城市燃气的传统优势产品钢塑复合管和镀锌管,两者收入占总收入的60%,年均增速在10%左右,需求相对稳定,是公司业绩的重要保证。2)油气管产品受到14 年行业低迷的影响,14Q2 螺旋焊管、直缝高频焊管、直缝埋弧焊管销售收入分别同比下降53.1%、49.6%、74.1%,油气管业务经营下滑明显。

　　管网建设需求复苏,油气管有望触底回升。

　　ü 随着大型油气项目推进速度的加快,油气管行业基本面逐步回暖。近期“新粤浙”线环评公示,预计该项目年内启动概率加大,而本次达产项目目标订单即为“新粤浙”线,公司凭借油气管领域管理、产品、供货经验等方面的综合优势参与招标并获得订单为大概率,将充分受益需求复苏带来的业绩增长。

　　ü 除国内需求外,近期来自非洲、中东、北美等地区的海外钢管需求明显增加,同类型公司如珠江钢管、玉龙股份在海外市场开拓方面已取得显著进展。公司也已制定了拓展海外市场来满足新产线生产的目标,我们认为,虽然公司历史上出口订单占比不高,但在海外需求大幅增长的背景下,不排除其能在海外市场上有一定斩获。

　　投资建议.

　　结合行业趋势,我们判断公司油气管业务进一步下滑的可能性不大。在传统优势产品保持稳定增长的基础上,后续油气管订单量的触底回升、“新粤浙”线催化剂等将对公司形成利好。预计15、16 年EPS 分别为0.20、0.25 元,给予“增持”评级。