合肥自贸区方案完成初稿 六只股猛烈上攻将展开

　　【编者按】昨天，合肥市发改委副主任朱胜利表示，合肥下一步准备重点建设面向东部沿海地区、中西部、山东半岛等的快速铁路通道，建成连接“一带一路”重要节点城市的快速铁路网。据介绍，合肥将建设四通八达快速铁路网和高速公路通道，建设以合肥为中心，连接“一带一路”重要节点城市的快速铁路网。“下一步，准备重点建设面向东部沿海地区、中西部、山东半岛等的快速铁路通道，加快建设合肥至连云港、合肥至蚌埠第二通道。”据了解，今年六七月份，合肥到福州的高铁将开通，合肥到九江、郑州的快速铁路也在紧锣密鼓筹划中。下一步，合肥有意将快速铁路延伸至青岛、西安、连云港等地。此外，朱胜利昨天还表示，合肥将实施合芜、合安、合铜黄、合叶等高速公路改扩建工程，提升高速公路整体通行能力。另外，合肥还将依托新桥国际机场，拓展至“一带一路”节点城市的航线网络，增加国际航线。合肥市商务局有关负责人昨天透露，合肥自贸区总体方案已经完成初稿。按照方案，合肥自贸区在管理制度上将基本效仿上海自贸区，并探索国际上更高水平的管理模式。据介绍，《中国(合肥)自由贸易试验区总体方案》目前已完成初稿，正上报征询相关部门对《合肥方案》提出指导意见并报省政府。合肥自贸区“在哪试”，也是很多人关心的问题。对此，合肥商务局有关负责人表示，合肥综合保税区在合肥新站试验区，合肥出口加工区位于经开区，“要结合合肥的产业结构，充分考虑合肥地区的特色和发展优势，进行整体布局。”股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　合肥城建

　　公司是安徽省第一家房地产上市公司，是最早具有国家壹级开发资质和AAA级信用评价等级的房地产企业，是安徽省首家房地产上市企业。公司成立三十多年来，专注于住宅地产、商业地产及写字楼的开发建设，项目辐射安徽合肥、蚌埠、宣城、海南三亚等地。公司开发的产品曾荣获住建部颁发的鲁班奖、广厦奖、国家康居住宅示范工程等多项国家级殊荣，位列中国房地产上市公司综合实力百强，中国房地产开发企业200强，中国房地产开发企业运营效率10强和首届中国责任地产百强企业。

　　皖通高速

　　公司主要业务为持有、经营及开发安徽省境内收费高速公路及公路，公司拥有五高速公路和一条一级公路，分别为合宁高速公路、高界高速公路、宣广高速公路、连霍公路安徽段、宁淮高速天长段和205国道天长段新线。公司经营的路段多为国家东西向大通道，在安徽省以及全国的公路交通运输中发挥着重要作用。公司在香港和上海两地上市，是安徽省内唯一的公路类上市公司。

　　海螺水泥:依旧笑春风

　　海螺水泥 600585

　　研究机构：光大证券 分析师：陈浩武 撰写日期：2015-03-27

　　公司2014年业绩增长17.2%,EPS2.07元。

　　2014年公司实现营业收入607.6亿元,同比增长10%,归属上市公司股东净利润109.9亿元,同比增长17.2%,每股收益2.07元;单4季度实现营业收入170.8亿元,同降6.4%,环增14.7%,归属上市公司股东净利润28.2亿元,同降29.4%,环增20%,单季贡献每股收益0.53元;利润分配方案:派发股息每股0.65元(含税);2014年我国水泥需求整体疲弱,同增1.8%,旺季不旺;产品价格前高后低,全年基本持平,主要能源材料(煤炭)成本下降缓解需求端压力,公司经营稳健,盈利改善;

　　2014年公司成本控制一如既往,南部、西部区域营收增长迅速。

　　报告期内公司综合毛利率33.7%,同比上升0.7个百分点;销售费率、管理费率和财务费率为4.8%、4.4%、1.2%,分别同比变动-0.03、0.07、-0.6个百分点,期间费率10.4%,同比下降0.5个百分点;报告期内公司销售水泥和熟料约2.49亿吨,同增9.2%。吨水泥综合价格244元,较13年略升1.6元,同增0.7%;吨水泥综合成本161.7元,较13年下降0.7元,同降0.4%;吨毛利82.3元,同比提高2.3元;吨净利44.2元,同比提高3元;分产品,42.5水泥、32.5水泥和熟料毛利率为33.5%、36.9%和32.6%,较13年分别变动0.7、-0.5和4.6个百分点;分区域,东部、南部、中部、西部和出口销售收入比重分别为31.9%、18.4%、27.2%、20%、2.5%,较13年分别变动-3.3、2.4、-1.6、2.5和-0.1个百分点。南部和西部区域销售较快,分别增长25.1%和24.7%;

　　单4季度营收同比下降,源于13年高基数,环比仍上升。

　　单4季度公司营收同降6.4%,环升14.7%;综合毛利率33.6%,同降5.5个百分点,环增3.7个百分点;销售费率、管理费率、财务费率为5.5%、5.5%、1.3%,分别同比变动1、0.8、0.05个百分点,期间费率12.2%,同比提高1.9个百分点;单位产品盈利方面,吨水泥综合价格248.5元,较13年同期下降26.5元,同降9.7%,环比3季度提高23.7元;吨水泥综合成本165.1元,较13年同期下降2.5元,同降1.5%,环比3季度提高7.4元;吨毛利83.4元,较13年同期下降24元,环比3季度提高16.3元;吨净利41元,较13年同期下降19.2元,环比3季度提高5.5元;

　　盈利预测与投资建议。

　　投资者关于公司成长空间的担忧,优秀企业关心更甚。海螺具备全行业最优的成本费用控制力,在全行业盈亏平衡点时仍能保证吨净利30元的盈利能力;卓越前瞻性战略领先,稳固华东中南利润源,稳步扩展西部市场,积极执行“走出去”国际战略。假以时日,相当于再造一个海螺。预测2015年至2017年EPS分别为2.51、2.82、3.32元,目标价30.12元,对应公司2015年12倍PE水平,“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济形势继续大幅恶化,原料价格上涨。