网上开户火爆致系统瘫痪 八只股迎大利好忙数钱

　　网上开户火爆致系统瘫痪 现场开户不受影响

　　一人一户限制全面放开了，入市大军却发现股市的门挤不进去了，4月14日，部分投资者遭遇无法顺利开户的尴尬。

　　中国结算当日午后发布公告道出了开户受阻的原因：网上开户量激增。“由于今天网上开户量激增，数字证书(CA)下发系统处理效率受到一定影响，出现数字证书(CA)下发延时，只对网上开户用户的速度有所影响，不影响柜台开户。”

　　数据显示，上周两市新增股票开户数168.41万户，环比增7.78%;其中新增B股账户3246户，环比暴增153%。上周两市新增基金开户数79.97万户，环比降4.1%。

　　上海一券商营运总监也向《第一财经日报》记者证实受影响的只是选择网上开户或手机开户的投资者，现场开户的投资者并未受到影响，“是证书下载子系统出问题，这一步是比较新的，以前是没有的。有了非现场开户之后才有。”

　　此外，对于开户受阻的情形，该人士表示从业多年以来尚属首次遇到。中国结算系统此时“崩溃”的诱因则指向了一人一户限制的放开，“其实之前就已经有所放开了，比如沪港通投资者，他可以在A券商有一个A股账户，再到B券商开一个沪港通的账户，原来的账户也不用销掉。开好的沪港通账户他也不用来买港股，就当成普通A股账户操作，实际上就是一人多户。”

　　“但现在大家都知道(一人一户限制放开)了，一个人最多可以开20个。很多客户会因为佣金更低选择多开，现在不用销户就能开很方便。有的投资者还会因为对服务不满意去新券商开户，碰巧搬家了也会就近新开一个，各方面的理由都会产生新开户的需求。”

　　在投资者一人多户的自身需求之外，券商客户经理之间的竞争也从另一方面助推了开户热潮。一券商人士向记者解释，“客户经理都有指标，完成多少开户数、拉来多少资金之类。限制没放开以前，你找熟人到你这里开户，即使对方愿意有时候也没用，人在外地没时间销户、有票停牌销不了，要么就是那段时间在帮其他朋友完成任务。现在限制放开，让对方放一部分钱来我这里就可以了。你还不能把人家拉过来的话，就只能说明人家是主观不想帮你这个忙了。”

　　截至《第一财经日报》记者发稿，中国结算暂未更新公告，投资者4月15日是否能顺利完成网上开户仍是未知。就此，上述券商人士提示称，“保险起见，投资者最好选择现场开户。”(第一财经日报)

　　中信证券:杠杆提升明显 盈利结构改善

　　研究机构：长江证券 分析师：刘俊 撰写日期：2015-04-01

　　报告要点

　　事件描述

　　3月23日公司发布2014年报,2014年公司实现营收和归属净利润分别为292亿元和113亿元,分别同比增长81%和116%,每股收益1.03元。点评如下。

　　事件评论

　　公司盈利结构优化,经纪占比持续下降,自营和投行业务占比维持较高水平,资产管理业务收入提升明显,其中华夏基金贡献35亿收入。经纪业务的营收占比由2013年的35%进一步下滑至30%,投行业务营收占比维持在12-13%,同时公司自营业务同比增长94%,营收占比为35%。公司权益乘数较2013年提升显著,由3.09倍提升至4.84倍,因此公司在2014年12月份公告将进行H股融资,以补充净资本和营运资金。

　　公司信用业务尤其是股票质押回购业务爆发式增长,且显著优于同类券商。截止12月末,公司两融余额和股票质押回购参考市值分别达到721亿元和424亿元,同比多倍高增长,其中股票质押回购业务的市场份额高达12.8%。因此,公司利息收入大幅增长92%,同时由于公司2014年发行债券金额较高,因此利息支出同样大幅增长112%,因此利息净收入增长15%。

　　公司资产管理业务发展迅速,集合和定向管理规模及收入均大幅增长,表明公司机构和零售理财并重的财富管理战略初具规模。

　　公司自有资金的规模和收益率均有提升,且权益投资占比提升。2014年全年公司的自有资金投资收益率为5.8%,投资收益率从2012年起稳步提升,而从配置方向上,公司2014年的债券和基金投资占比有所下降,股票投资规模有所上升,其占比由2013年的22%提升至30%。

　　1、公司2014年实现归属净利润113亿元,同比增长116%。公司实现归因于信用业务、自营投资和资产管理业务的高增长,同时营收结构进一步优化,经纪占比下降至30%。2、公司信用业务发展迅速,大幅领先同类券商,截止2014年底两融和股票质押回购规模合计突破1100亿元,同时资产管理业务规模翻倍增长,表明公司综合财富管理战略初具规模。3、公司杠杆提升明显,由2013年的3.09提升至2014年度的4.84倍,极大提升公司ROE水平,同时公司2014年底发布公告将在H股进行再融资,以补充净资本。预计2015年和2016年公司的EPS为1.35元和1.95元,对应PE分别为24.6倍和17.2倍!