中国成世界最大工业机器人生产国 六股有前景(3)

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　　慈星股份:机器人与毛衫定制等新业务值得期待

　　研究机构：广发证券 分析师：刘芷君,罗立波,刘国清,真怡 撰写日期：2015-04-14

　　核心观点:

　　去年业绩大幅下滑,今年主业有望企稳.

　　公司发布2014年业绩快报,去年营收和净利润均出现大幅下滑,其中,实现营收7.9亿元,同比下滑60%,净利润方面亏损3个多亿。根据公司一季度业绩预告,业绩同比下滑10%以内,已经实现扭亏为盈,因此今年电脑横机主业有望企稳。

　　机器人业务稳步推进.

　　公司机器人业务稳步推进,已经取得实质进展。其中,芜湖固高的机器人控制器已经实现销售,今年有望放量;公司机器人系统集成团队搭建完毕,开始承接相关业务,今年营收目标是1个亿。

　　开拓毛衫定制业务,转型互联网+.

　　公司正在筹备一个关于针织毛衫快速定制平台的工业4.0项目,该平台将通过智能化身体尺寸采集系统、虚拟试穿系统、智能工艺模块、电子商务平台及成衣生产自动化等多个系统模块的整合实现个性化定制。目前已经取得部分进展,比如,公司拟使用自有资金,以现金收购股权及增资的方式控股机器视觉企业苏州鼎纳。

　　盈利预测与投资建议.

　　预计公司2015年至2016年营收分别为7.25亿元和9.89亿元,净利润分别为1.3亿元和2.3亿元,每股收益分别为0.16元和0.29元,对应最新股价的动态PE分别为83倍和47倍。考虑到公司有望成为转型互联网+的典范,而且已经公告正在推动员工持股计划,首次给予谨慎增持评级。

　　风险提示.

　　电脑横机可能受宏观经济低迷影响;毛衫定制等新业务可能低于预期。