汇洁冲刺A股“内衣第一股”

　　4月24日，深圳汇洁集团股份有限公司(下称“汇洁股份”)主板IPO申请，将由发审会审核。如果成功过会，有望成为A股第一家纯正的“内衣股”。

　　公司预披露招股书显示，2014年共实现营收16.54亿元，对应毛利率高达71.68%。

　　毛利率逾七成

　　任志强曾在2013中国商界木兰年会上发言，文胸按平米算，比房子贵多了。

　　文胸究竟有多赚钱？正在冲刺A股的内衣企业汇洁股份揭开冰山一角。

　　汇洁股份主要产品是曼妮芬、伊维斯、兰卓丽三个主要品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等。《金证券》记者注意到，以曼妮芬文胸为例，其在天猫官方旗舰店的售价一般在300元-500元不等。

　　据汇洁股份招股书披露，公司2014年共售出699.14万件文胸，对应平均毛利率71.68%。这也意味着，一件售价为300元的文胸，毛利润约为215元。而同期A股服饰公司平均销售毛利率为37.2%。

　　“汇洁以直销为主，所以毛利率比其他服装企业高出许多。”沪上一位投行人士向《金证券》记者指出，“内衣企业虽然毛利率可观，但广告费等营销支出也非常高。”

　　广告费猛增一倍

　　《金证券》记者注意到，过去三年中，公司广告费支出猛增，远超同期营收增速。

　　2012年至2014年，汇洁股份广告宣传费分别为3283.11万元，4495.73万元和6642.82万元，三年间累计增幅超过1倍。而同期营业收入则从13.45亿元增加到16.54亿元，累计增幅23%。

　　据中国纺织经济信息网统计数据，目前中国内衣市场，年销售额在1000亿以上，且每年以近20%的速度在增长，在整体的市场中女式内衣约占到了60%，市场规模约超过600亿元。

　　看到内衣市场的巨大潜力，汇洁股份此次IPO欲扩大产能，在内衣市场淘金。公司此次IPO计划募集资金6.62亿元，分别投向江西生产基地建设项目(5.14亿元)，信息系统建设项目(0.48亿元)和补充流动资金(1亿元)。

　　值得一提的是，江西生产基地建设项目早已于2010年4月开始建设，至2014年12月31日，该项目已累计投入3.59亿元。

　　招股书显示，汇洁股份股权相对集中。此次发行前，公司实际控制人吕兴平、林升智发售前合计持股15090万股，占本次发行前股本比例93.1482%。

　　而在此次IPO方案中，两位实际控制人有望趁机“套现”。根据发行方案，汇洁股份本次公开发行的股票总量不超过5400万股。如果出现超募情况，公司股东拟老股转让不超过2500万股，其中实际控制人林升智老股转让不超过1350万股、吕兴平老股转让不超过1150万股。