融资余额年剧增3.5倍 指数飙升气势强

　　4月行情已接近尾声，大盘表现依旧强劲。整体来看，上证指数月内并没有出现明显的调整，基本沿着5日均线不断攀升，在昨日冲高回来的情况下，沪指月内涨幅接近20%。以创业板为主的小盘指数涨势也相当强劲，创业板指最高冲到2800点，月内涨幅也超过15%。

　　越声理财投顾人员一直表示，推动本轮行情的主因是增量资金加杠杆，两融数据也显示相应的迹象，两市融资额度不断攀升。从融资买入来看，两市融资买入额月内基本维持在2000亿元的历史高水平，自4月20起接连创出历史新高，23日达到峰值，为2533亿元。截止目前，两市日均融资买入额达2113亿元，投资者加杠杆意愿相当强烈。

　　两市融资余额也大幅增长，并不断刷新历史高点。4月16日之前的半个月，两市融资余额呈直线增长的态势，日均增加229亿元。17日和20日两个交易日，两市融资余额均出现小幅调整，两日减少200亿元左右。尔后，两市融资余额继续增长，最新融资余额已超1.8万亿元，其中沪市融资余额已达到1.2万亿元。去年同期，两者分别只有3984亿元和2646亿元。只经过一年时间，两市融资余额就增加超过1.4万亿元，沪市也增加9459亿元，增长幅度均超过3.5倍，融资余额的增长速度可以用恐怖来形容。

　　近期市场另一大亮点是各大央企上市公司的疯狂行情。此前中国南车和中国北车因合并股价暴涨，树立了标杆。尔后，相关央企也传出合并传闻，中国神船(中国船舶和中国重工)、中国神油(中国石油和中国石化)、中国神钢(宝钢股份和武汉钢铁)、中国神建(中国建筑、中国中铁)、中国神通(中国联通和中国电信)等相继遭到爆炒，股价暴涨，个股赚钱效应明显。可以预期的是，部分有重组或者合并预期的国资控股公司，后期可能依然会得到资金关注。但并不是所有被炒作的公司，其合并或重组的逻辑都能成立，这种在风口上的标的，哪天风停了，还是会被打回原型。

　　正是在以南北车为代表的“中”头个股以及金融等权重板块的推动下，上证指数一再创出新高，这也让不少投资者认为市场风格或将切向低估蓝筹股。不过，真实的情况或许并不如大多数预期那样，创业板指数上周连续跳空高开高走，小盘成长股大幅上涨，表现相当抢眼，就算表现不强于低估蓝筹，起码也是不分伯仲。在一波牛市里，理性的角度来说，低估和成长的交替上行将是一种常态。

　　就指数而言，虽然大家都觉得涨多了要调整，但机构人士却指出，目前大小指数波动结构上，均没有出现下行推动的结构，因此，指数近期大幅调整的观点值得商榷，即使后期指数再创出新高也在情理之中。该人士进一步表示，目前猜指数具体涨到什么位置，或者什么时候开始调整都没有太多意义，因为目前市场相当疯狂，非人力可以做到。既然是这样，还不如做好应对，根据自身的风险偏好，设立强弱分界线，做好防守的准备。

　　另外，本周过后将迎来五一小长假，假期之后，市场将迎来新一轮的25只新股集中申购，按照主流机构的预期，估计冻结的资金将超过2万亿，在节假因素和打新双重影响，心理层面和资金面或有一定影响，有所警惕，谨慎行事总是好的。