发改委:首季投资向好楼市回暖明显 7股重头戏

　　【编者按】通过稳增长措施的持续发力，一季度经济数据中出现一些积极的亮点。在国家发改委昨日公布的数据解读中，一季度房地产市场的回暖成为普遍下行的经济数据中的一抹亮色。房地产市场在宽松政策作用下，3月份90个重点城市的新建商品房成交量环比增长40.2%。此外，一季度民间投资比重和新开工项目投资增速均有所增长。发改委表示，政府投资资金到位较快，一季度国家预算资金增长11%，高于整体资金到位增速4.2个百分点。中央项目投资增长较快，一季度中央项目投资增长12.8%，比去年同期提高1.5个百分点。数据显示，一季度全国房地产投资增速8.5%，只有去年同期的一半，但少数地区逆势大幅增长。北京房地产投资增速达到23.8%，比去年同期的19.3%要快，广东上海等大城市也呈现增长趋势。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，中国经济之前的简单快速增长主要依靠两个增长点，即房地产和出口。在经济新常态下，房地产市场的全面增长已不复存在，将探明一个增长的平台期。不过，随着二季度稳增长措施的出台，也可能继续呈现回暖趋势。另外，由于加快重大工程建设的政策不断推进，从今年一季度情况看，在制造业和房地产投资增速持续下滑的情况下，以基础设施项目为主的重大工程建设对稳定投资增长作出了积极贡献。在一季度全国固定资产投资增速同比回落4.1个百分点的情况下，基础设施投资增长势头较快，同比提高0.6个百分点，其中铁路公路水路投资增长15.2%，提高3.8个百分点。同时，基础设施建设用地供应也同比增加。此外，一季度新开工项目计划总投资增长6.1%，虽然增速仍同比下降6.5个百分点，但比1到2月份回升7.9个百分点，扭转了前两个月负增长的趋势，为稳定投资增长奠定了较好基础。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

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　　万科A:一季度销售符合预期,土地投资稳健

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　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2015-04-13

　　节后销售符合预期,均价小幅回升.

　　2015 年3 月,万科实现销售面积约124.1 万平米,同比上升2.48%,销售金额147.4 亿元,同比上升2.15%。1-3 月,万科累计实现销售面积约395.7万平米,同比下降4.65%,累计实现销售金额约463.4 亿元,同比下降14.55%。整体来看,万科的销售表现优于行业平均,3 月新推盘170 亿元,认购167 亿元,截至目前可售库存稳定在900 亿元左右。销售均价方面,3月,万科签约销售均价约11878 元/平米,环比上升7.03%,同比下降0.32%,剔除2 月份季节性因素影响,销售均价基本保持稳定。

　　拿地力度放缓,土地投资坚持主流定位.

　　2015 年3 月,万科分别在珠海和宁波获取项目资源,合计土地面积约23.2 万平米,合计建筑面积约40.8 万平米,总地价约8.94 亿元,权益地价约7.62 亿元。公司延续了2 月以来拿地稳健的策略,土地投资与同期签约销售金额之比约为6%,充分体现了公司的审慎投资的态度。城市布局上,万科依然以一二线重点城市为主要对象,坚持主流定位,稳中求进,集中围绕长三角、珠三角等沿海经济发展潜力较大的区域开拓市场。

　　预计15、16 年EPS 分别为1.53、1.73 元,维持“买入”评级.

　　万科作为行业龙头,探路房地产白银时代,近期不断试水专业化转型升级,优化构建休闲度假地产、物流地产以及创业产业园等项目思路。组织架构和管理模式方面,项目跟投制度未来将继续升级,进一步激发员工的主人翁精神。我们也继续看好万科的融资能力以及轻资产运作模式,未来两年ROE 水平或将再上一个台阶。

　　风险提示.

　　全国房地产市场销售恢复不及预期。

相关专题：（2013-04-02）