水污染治理迎民资或启万亿市场：具体政策将出 七股腾飞

　　【编者按】记者6日从环保部获悉，作为《水污染防治行动计划》实施细则的重要组成部分，财政部、环保部正在酝酿一系列鼓励政策，促进和规范水污染防治领域政府和社会资本合作，并逐步将水污染防治领域全面向社会资本开放。多位专家在接受记者采访时预测，随着国家水污染治理领域对社会资本逐步开放，国家环保投入资金将会以倍数效应放大，有望撬动万亿市场。财政部和环保部日前联合发布《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》(以下简称《意见》)，对于下一步水污染防治领域政府和社会资本合作(PPP)项目操作流程作出明确规范。记者从相关部门获悉，从目前情况来看，下一步国家将细化社会资本投资环保治理领域的鼓励措施，包括财政、税收、贷款优惠等内容。与此同时，环保部将完善水污染防治领域特许经营管理制度，降低准入门槛，清理审批限制，拓宽社会资本投入渠道。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

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　　神雾环保:扭亏为盈,新篇章开启

　　神雾环保 300156

　　研究机构：申万宏源 分析师：王凤华,俞海洋 撰写日期：2015-03-09

　　报告摘要:

　　神雾集团入主,开启公司发展新篇章。神雾集团是我国化石能源、矿产资源及可再生资源高效清洁利用、新技术研发及产业化实施的行业领军企业。集团取得公司实际控制权后,明确了以电石及现代煤化工为业务主体,对非主业务进行战略收缩,通过无偿赠与了公司“神雾热装式节能密闭电石炉”相关专利及工艺包和引入神雾工业炉“新型电石炉工艺”,实现了公司在电石生产新工艺的创新产业链布局,为公司未来发展奠定坚实基础。

　　业务模式创新,业绩持续改善。公司在工业炉窑节能减排领域的核心竞争力得到显著增强后,一举扭转了收入下滑趋势。2014年新签订单总计12.37亿元,其中新疆胜沃(EPC)订单7.27亿元,内蒙古港元、石家庄化工(EMC)订单5.1亿元,业绩改善明显。公司通过商业合作模式的多样化,在原有工程承包模式(EPC)基础上,探索合同能源管理(EMC)新模式,通过树立大型工程在节能减排领域的良好案例来带动起整个电石和现代煤化工行业的节能改造需求,进而使公司获取更多订单和市场份额,公司未来业绩持续增长将是大概率事件。

　　盈利预测。公司在2014年的净利改善主要是源于原计提坏账准备的转回和子公司股权处置。随着核心技术和业务模式的突破,公司收入逐步增加,公司盈利结构也将随之改变。我们预计2015-2017年EPS分别为0.11、0.20和0.26元,继续维持“增持”评级。