成长股是本轮长牛主角

　　经历了三日连续暴跌，市场翘首以盼的反弹如期而至。

　　5月8日，沪深两市双双高开，开盘后指数企稳反抽，上涨指数全天大涨2.28%。创业板势如破竹，一路上扬，全天大涨近6%，再次创下历史新高。

　　分析人士认为，经过近期快速调整之后，大盘技术上有反弹需求，同时在打新资金解冻回流股市，以及6000亿社保资金提前入市预期等利好因素的刺激下，大盘有望企稳后继续发力上扬。

　　三路巨资驰援A股

　　当大盘遭遇了连续下跌，人民日报再次发文力挺A股，认为长期牛市的势头不会改变。与此同时，市场也不断传出利好，尤其是各路资金驰援A股，无疑有助于市场的企稳反弹。

　　首先，传闻社保6000亿地方社保基金入市时间将大幅提前，预计明年开始将全面入市，A股长期资金面充裕。

　　其次，在过去的三个交易日里，外资趁A股大跌通过沪港通持续买入，而且净买入额呈现放大的趋势，外资大举抄底力撑A股牛市。

　　另外，从今日开始，此前被绑定的巨额打新资金将陆续解冻，也有助于市场企稳反弹。其中，今日解冻的打新资金达1.47万亿元，下周一解冻资金预计也在1万亿元左右，下周二还将继续有打新资金解冻。

　　分析人士表示，虽然近日的大跌在一定程度上打压了当前做多的热情，但随着“一带一路”、“互联网+”、央企改革等战略的推进，改革红利将持续释放，此轮“改革牛”仍将继续前行。

　　其实，从宏观经济基本面和政策面分析，A股成分股指目前仍然处于合理估值区域，未来慢牛趋势将是主基调。

　　申万宏源分析师严晓鸥则表示，短期股指过热表现使政策控制信号明确，市场如期进入调整，但不必过于悲观，当前政策大方向仍是呵护基调，而有钱任性的局面也难以扭转。

　　不过， “多头”大摩7年来首次下调了中国股市评级。其理由是，A股股价飙涨、盈利能力降至2009年以来最疲弱水平，中国股市已变得昂贵。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，4572点可能已经是上证指数的大顶。其理由是，首先，目前估值已经很高，其次，新股的供给在加大，第三是杠杆牛市中监管层也开始控制杠杆，最后监管层已经提示了风险。

　　成长股弹性更大

　　实际上，在近期连续的调整中，真正的“重灾区”并非是估值相对较高的创业板，而且在今日的反弹行情中，创业板更是一马当先，全天上涨6%，这无疑向市场透露一个重要的信号——未来成长股或是长牛主角。

　　申万宏源分析师姚立琦认为，未来投资风格将偏向成长股。创业板指数相对抗跌，当市场整体进入休整后，成长股有望获得相对收益。

　　民生证券研究院执行院长管清友也称，在经济弱、政策松的背景下，居民和银行资产重配及货币宽松推动的牛市会继续前行，即便短期节奏变化，也不会改变房产造富到股权造富时代的长期趋势。在策略上风格继续切换，从一线蓝筹到二线蓝筹，从周期到消费，调整到位之后成长弹性可能更大。

　　海通证券表示，此次股市大跌是短期技术性调整而非中级调整。而本轮牛市背景是管理层借助资本市场实现改革转型，长期看牛途还很长。短期调整与政策降温有关，媒体报道6000亿地方社保基金明年入市，有助缓和情绪，市场趋势未变。创业板所代表的成长股是本轮长牛主角，类似05-07年牛市的地产链。

　　实际上，在大盘蓝筹股步入调整的背景下，以创业板为代表的成长股再度获得资金青睐。长期看互联网公司集中的创业板依然是未来投资的主要方向，但需注意个股风险。当前多空分歧明显加大，创业板指数身处高位，且个股弹性大，因此振幅将更为剧烈。在此背景下，强势品种方能穿越震荡，预计创业板个股将进一步分化。