降息支撑A股“大反转”难改短期震荡慢牛行情持续

　　已陷入连跌阴霾一周的A股市场，终于在本周一迎来了反弹，上证综指再度站上4300点。

　　降息支撑A股反弹

　　上周日，央行宣布，自11日起下调人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　对于此次降息，不少市场人士认为，在宏观经济增速乏力的背景下，此轮降息在市场预料之中。巧的是，政策出台正值A股处在调整的深水区。

　　在降息这一利好的刺激下，周一上证综指再度站上4300点，涨127.67点，涨幅3.04%；深证指方面，收盘报收14944.88点，涨463.63点，涨幅3.20%，创业板报3146.83点，涨173.23点，涨幅5.83%。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，降息从两个方面有利于股市：一方面降低了企业融资成本，有利于利率敏感型行业，如房地产、汽车等，提高这些行业盈利能力；另一方面降低了股票的要求回报率，提高股价。

　　降息难改短期震荡局面

　　在降息利好刺激下，周一市场表现强劲，多个板块出现强势反弹，特别地产、金融、有色等板块。

　　尽管单日走高，但对于整个5月份的市场走势的预判，一位券商分析师告诉中华工商时报记者，沪综指阶段性步入震荡阶段，虽然降息有利于房地产市场稳定，但并不能改变A股短期会不断震荡的走势。

　　对此，东方证券也持类似观点。在他们看来，降息不能成为5月份看多市场行情的理由。

　　首先，市场早对降息有着充分准备，理由也主要是经济面临下行压力而价格低于预期。就政策本身而言，降息是应对经济增长困难的手段，而且降息能够缓解经济下行压力。

　　其次，这次降息对于A股来说影响相对中性。股价短期的涨跌是预期差的结果，降息既然符合预期，也就不存在明显的预期差。相反，降息之后，短期却没有明显的利好，而增量资金受到监管，市场震荡格局又将更为明显。“我们认为这次降息难以构成市场看多理由。”

　　长期上涨趋势不会改变

　　有分析师认为，管理层的意图很明显，希望可以使市场趋于理性的慢牛。但政策的风向并未曾真正转向打压的基调，后续须关注市场整体言论导向，考虑到政策面和资金面的偏暖格局，加上降息，且指数在30日均线处获得支撑后现反弹走势，预计短期市场还将继续走高。

　　对市场走势颇为乐观的招商证券认为，主板的政策和消息面风险在很大程度上已经得以释放，央行继续维持偏于宽松的货币环境可以扭转主板短期过度悲观的情绪。市场将在短暂震荡后再次冲击新高，确认牛市情绪仍然健康。