餐饮旅游行业：阿里建“互联网+酒店”新模式

　　行业信息:旅游政策:国家旅游局拟推进旅游业与信息化融合发展。未来5年,国开行、工行、建行、农行、平安银行、兴业银行等6家金融机构将为旅游业提供1.6万亿元的信用额度,这将疏解制约旅游业发展的融资之困。未来国家旅游局将联合财政部和金融机构、旅游大企业共同设立中国旅游产业促进基金,将联合有实力的旅游投资商成立中国旅游投资商联盟,为旅游产业发展注入强大的资本。

　　在线旅游:携程一季度总营收增长46.3%,归属股东净利润亏损1.26亿元。途牛网将在海外建立5个直采核心区。神州租车成全球租车业第二大上市公司。芒果网移动布局促战略转型,与中国电信翼支付启动战略合作。

　　酒店:华住酒店集团一季度净营收为12.104亿元人民币,同比增长17.1%,增幅远超预期。净亏损700万元人民币,相比去年同期1,330万元人民币,亏损大幅减少。如家酒店集团一季度总收入约为人民币14.7亿元,同比下滑0.1%;归属于普通股股东的净亏损为人民币3760万元,去年同期净利润为人民币7490万元。

　　免税:4月份,海南三亚免税店和海口美兰机场免税店共计销售免税商品4.1亿元,同比增长60.1%;购买旅客13万人次,同比增长36.6%。 旅行社:众信旅游参与设立并购基金,基金投资方向为TMT、大消费及创新升级传统产业股权投资。

　　投资建议:

　　我们看好旅游行业整体发展前景,维持旅游业“增持”评级,建议从以下几个角度选择投资标的:1、布局在线旅游,整合线上线下资源与渠道的公司:众信旅游、腾邦国际;2、资源优势明显,在在混合所有制改革、股权激励和资产注入整合三个方面有一定预期的公司:华天酒店、桂林旅游、首旅酒店;3、迪斯尼概念带来的投资机会:锦江股份;4、民营企业经营灵活,盈利模式创新,资源储备丰富,具有外延性扩张优势的公司:宋城演艺、三特索道。

　　风险提示:

　　自然灾害等系统性风险性因素;政策推进、转型并购速度低于预期等风险。(太平洋证券 程晓东)