多头吹响集结号 短线挑战前期新高

　　经过连续三日的上涨，大盘再次站上4500点整数关口，前期4572点高点已近在眼前。而作为先行指标的深成指早已连续突破前期高点，由此来看，沪指再创新高已几成定局。分析人士指出，昨日是本周新股申购的最后一天，今日起被冻结的资金将会陆续重回市场，必将使市场的流动性更加充沛，或将介入近期持续低迷的权重板块，助力股指展开更为强劲的拉升，再创新高绝非难事。

　　大盘上升趋势未变再创新高几成定局

　　金证顾问分析师表示，如果说周三尾盘的跳水还让市场心有余悸的话，那么，昨日市场继续反弹稳稳站上4500点整数关口一线的表现，已经再次给多头打了一剂强心针。截至收盘，沪指距离前期高点4572.39点仅仅一步之遥，按照目前市场这种强劲的表现态势看，短线市场整体的投资激情根本停不下来。

　　技术面看，短期市场的调整均属于急跌急涨态势，符合牛市的运行规律，短期前高应该是最近的一个压力位。不过鉴于下方均线系统的多头排列，只要市场继续放量则有望向上形成突破走势，一旦突破则有望剑指5000点整数关口一线，届时4000-4500点之间的震荡也就告一段落。由于短期市场投资氛围浓烈，走势稳健且无利空施压，操作上建议持股待涨，扩大投资收益。

　　源达投顾也指出，目前大盘正处于拉升阶段，不断试探4500点压力位，上升趋势未变。激进投资者可以安心持股待涨，保守的投资者可以适当控制仓位，多看少动，待大盘冲破压力位后，再次入场也是可以的。不过，对于持有创业板股票的投资者，一定要控制仓位，切莫追高，特别是短期涨幅巨大、又没业绩支撑的股票。

　　总的来讲，市场人士认为，场外资金继续进入资本市场的节奏并未发生改变。实体经济需求下滑，必然会挤出部分流动性，由此，降准逐步释放的流动性也将更多地堆积在银行层面。所以目前情况来看，不是流动性不足而是流动性何去何从的问题。而目前来看，A股市场仍然是资金逐利的主战场。信贷资金增速与房地产市场资金来源增速的剪刀差和持续下行的资金价格将给资本市场提供源源不断的资金来源，市场上涨将成大趋势。

　　疯牛短期难重现结构性行情或续演

　　本周大盘能顶住新股申购压力，频频大幅拉升，实际上是释放了市场流动性充沛、做多力量井喷的信号。或许大盘再创新高已不为难事，但从微观格局观察，大小盘股频现“跷跷板效应”，则显示出当前行情与过往的不同。大盘股涨不动，题材股重回风口，是因为市场的钱少了吗？似乎难以下此定论。

　　从投保基金最新公布的数据看，上周证券市场保证金净流出3719亿元，但叠加前一周净流入超8000亿的数据看，5月前两周保证金累计净流入规模接近5000亿元，净流入势头相比4月并未减弱。另外，上周保证金日均余额达到2.48万亿元，创出该数据有统计以来的最高。另据中国结算公布的开户数据，上周新增投资者数量79.7万人，环比微降，但总体处于历史较高水平。由此，从场外资金角度看，持续流入的趋势仍然未变。

　　但有业内人士指出，这些均不能改变近来增量资金推动力开始减弱的事实。一方面，股票的持续上涨使得A股市值体量不断攀升，等量的资金对大盘的推动力在边际递减；另一方面，券商之前削减两融杠杆，也在很大程度上制约了资金使用效率。其实从最近两个交易日看，市场又开始呈现出存量博弈的特征，也就是典型的结构性行情。因此，指数疯牛过后短期或将“歇歇脚”，监管层相对温和的调控加力难以让指数深调大调，但通常会引发震荡，预计近期沪指将呈现箱体震荡的走势。