习近平强调把石油储备搞上去 八股领头羊

　　【编者按】据新华社新华视点微博消息，25日中午，习近平总书记到浙江舟山考察调研。习近平考察岙山国家战略石油储备基地时，对在场的工程技术和管理人员表示，石油战略储备对国家意义重大。舟山储备基地已经建成，前景很好。要发挥优势，继续开发建设，为国家石油储备打好基础。当日，习近平来到长宏国际船舶修造有限公司，登上30万吨级船坞平台，察看造船作业，了解企业生产和科技创新等方面的情况。他指着巨大的龙门吊说，大吊车真厉害，轻轻一抓就起来。他鼓励企业在国际竞争中抓住机遇，增强信心，拼搏向前。舟山是我国首个以群岛建制的地级市，由1390个岛屿组成，有“渔都港城”美誉。2011年6月，国务院批复设立浙江舟山群岛新区，成为首个以海洋经济为主题的国家级新区。舟山处于我国南北海运大通道和长江黄金水道交汇地带，是江海联运重要枢纽，也是我国深入环太平洋经济圈前沿地区。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

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　　中国石油:上调A股评级

　　中国石油 601857

　　研究机构：中银国际证券 分析师：刘志成 撰写日期：2015-05-12

　　考虑到发改委提出汽柴油质量标准升级加快,我们将中国石油的2016-17年盈利预测分别上调9%和14%。与同业相比,中国石油在估值方面相对吸引力较弱。我们对H 股维持持有评级,将A 股评级从持有上调至买入,预计上涨空间在10%以上。

　　支撑评级的要点

　　中国石油是我国第二大的炼油企业,2014年汽柴油产量占我国总产量的28%和33%。因此,公司将受益于汽柴油质量标准的升级。但是,相比中国石化(600028.CH/人民币7.58; 0386.HK/港币7.06, 买入),公司炼油业务市场份额较小,而上游业务占比较大,因此受油品质量升级的影响较小。

　　短期天然气价格的前景仍然不明朗。如果今年内还会调整价格,那么发改委将下调国内的天然气价格。中国石油是我国最大的天然气供应商,无疑会受到最大的影响。我们预计天然气价格每下调1%将导致我们的2015年(3个月的影响)和2016年盈利预测下滑0.9%和2.0%。

　　目前H股估值没有吸引力,我们建议投资者在股价跌至9.55港币以下再吸纳。

　　影响评级的主要风险

　　由于市场需求低迷,尽管汽柴油标准提高,但公司依然无法上调油品价格;n 油价大跌。

　　估值

　　我们对 H 股维持10.51港币的目标价,较我们的分部加总法净资产值折让16%(5年平均);n 我们将 A 股目标价从13.87人民币小幅下调至13.78人民币,依然基于A-H股三个月平均溢价(从我们3月底发布报告以来已从65%缩窄至64%)。