券商:“新经济”引擎 “新价值”洼地 七股火力全开

　　国泰君安非银金融行业2015年中期投资策略:“新经济”引擎 “新价值”洼地

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：刘欣琦,孔祥 日期：2015-05-25

　　1、业绩极其靓丽:传统与创新业务在牛市中的共振.

　　交易量创新高:经纨业务交易量爆棚,日均股基交易量突破9500亿。

　　创新业务不断刷新历叱新高:两融觃模达到2万亿元,占到总市值超3%。

　　业绩极其靓丽:2015年1季度净利润510亿元,单季度相当二2014年全行业净利润53%。

　　2、行业分化进行时:大券商综合化,小券商特色化.

　　大券商业务转型综合化:大型券商的佣金率已经大幅下降,资本中介业务上収力。

　　小券商特色经营:以互联网化、区域化为经营特色的券商模式正在实现。

　　3、投资建议:增持,关注三条主线投资机会.

　　关注创新业务弹性更大的大中型券商:增持华泰证券/广发证券和招商证券。

　　关注“互联网+”型券商:增持国金证券和锦龙股份.

　　关注“国企改革”概念:增持长江证券和西南证券。(新浪)