半个月前还在4300点一带纠结不前,如今已突破4900点,迈向5000点大关,尽管市场上空仍有一些利空在飘荡,但股指涨势强劲。《每日经济新闻》记者注意到,有机构认为,目前仍处于宽松周期,货币政策支撑股市继续上涨,而蓝筹股估值低且涨幅落后,补涨机会大。
大市风向
莫尼塔:宽松支撑持续上涨
《每日经济新闻》记者注意到,在A股连续暴涨后,市场普遍关注泡沫问题,并对A股估值进行了探讨。
国联证券表示,从估值角度看,深交所平均市盈率更为接近2007年牛市峰值,2015年4月深交所平均市盈率为50倍,而2007年10月为70倍。上证所与2007年峰值的名义差距较大,2007年10月上证所平均市盈率为70倍,2015年4月仅为22倍。但需要注意的是,2007年之后,农业银行与中石油等大市值的股票上市,它们的存在制约了估值提升,因为推升估值需要更多资金。如此看来,上证所整体估值同样更为接近2007年峰值,但创业板估值水平在不断创新高。
莫尼塔也指出,按照上市公司市值GDP占比与国债收益率关系来看,当前中国股市相对债市的估值远不及日美泡沫时期高,也低于2007年水平,同时股市市值/M2也并不高。我国当前仍处于宽松周期,货币政策支撑股市继续上涨。况且,根据美国和日本的经验,泡沫对货币政策收紧的反应相当滞后,多次加息后泡沫才会破裂。
申万宏源认为,上周市场新股集中发行,据统计,网上网下共冻结资金超过3万亿元,但同时二级市场并未出现预期中的回调,而是强势上扬、越战越勇,表明投资者对中期市场判断乐观。由于行情该跌不跌,因此,最近上万亿元申购资金解禁回流,成为推动二级市场持续向上的增量因素。
申万宏源认为,从目前看,昨日市场仍有部分新股资金解禁,有望继续推动大盘保持强势,但从本周下半周开始,增量资金就会阶段性减弱,投资者将为下周新股申购筹措资金。同时,由于近期市场疯涨,两市每天少则200多只,多则300多只个股涨停,至今已连续六个交易日大涨,因此后市宽幅震荡的潜在压力增强,指数有可能借助中国核电的发行,展开一次较大幅度的震荡。
市场关注度:★★★★★
驱动周期:中短期
重点关注:流动性以及估值变化(每日经济新闻)