天信投资：疯牛已经放缓脚步 后市潜伏操作为主

　　六月第一个交易周，沪指收出大阳线，创出今年以来的最大周涨幅。中小创业板在周线上也是呈现大涨。周五市场，权重板块上，建筑、有色、钢铁、运输服务、船舶、建材、电力等板块涨幅居前，保险、银行、证券等板块下挫。概念上，海外工程、水利建设、海工装备、央企改革、京津冀等概念涨幅居前，智能医疗、信息安全、国产软件、智能电视、电子支付等概念跌幅居前。截至收盘，上证指数上涨76点，成交12323亿元；深证指数上涨148.04点，成交10716亿元；创业板指数下跌57.64点，成交1991亿元；中小板指数上涨39.38点，成交3984亿元。两市个股涨多跌少。

　　主板方面，昨天领涨的金融板块，今天出现了高开低走的现象，券商、保险、银行板块基本上就是今天的下跌板块，拖累了沪指。昨天大幅领涨市场的煤炭板块今天大幅震荡之后小幅上涨。今天大部分时候，领涨的是有色、钢铁、船舶、建材、电力、房地产板块，将近尾盘半小时，建筑板块突然发力，板块大涨，一跃成为今天的领涨的板块。从这两天权重板块的表现来看，它们目前还是处于一日游的状况，就算当天多么强势，第二天都会出现走弱的情况。今天沪指站上了5000点，但是却是靠着诸多权重板块的合力作用，并不是一两个连续大涨板块使然，这样的结果会造成主板的挣钱效应不够强，后市持续大涨的可能性较低，大概率是以权重轮动的方式缓慢上涨。

　　国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议，确定大力推进大众创业万众创新的政策措施，其中提到，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。这将为互联网公司国内上市和中概股的回归打开了方便之门。据不完全统计，在纽约证券交易所和纳斯达克上市的200多家中国企业中，有95家使用VIE架构。而新浪、阿里巴巴、百度、盛大、新东方教育科技集团均通过这种模式向国外投资者募集资金。目前多家中概股纷纷考虑“去VIE，拆除红筹架构”，探索回归A股的路径。作为首个打破VIE架构在A股上市的公司，暴风科技在创业板上市后一口气连拉涨停板，让很多原本准备在海外上市和已在海外上市的企业开始考虑回归A股。而这些中概股回归A股将在战略新兴板上市的概念较大，这种中概股从各方面来说，都比创业板中的“成长股”更吸引人，就必将给创业板带来短期的压力，因此今天创业板是震荡下跌，弱于沪指。

　　目前说风格转换，笔者以为还言之过早，一是因为创业板还处在上升通道之中；二是因为调整的时间不够，不足以做出如此判断。可以预示的话，后市调整震荡将增加，市场将进入慢牛格局。