十三五拟推重大工程创新计划 六只概念股腾飞直冲云霄(3)

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　　金卡股份:能源互联网精准卡位,坐拥燃气数据接口

　　金卡股份 300349

　　研究机构：海通证券 分析师：房青 撰写日期：2015-06-02

　　公司为国内智能燃气表龙头,在线运行的智能燃气表约1000万台,市场份额近25%。公司定增预案着力布局“物联网燃气表”,相较目前智能燃气表,在计量精确性、即时性等方面有质的飞跃。物联网燃气表为能源互联网最为重要的入口之一,为开展相关金融业务、O2O业务搭建平台。

　　布局物联网燃气表,龙头优势得天独厚。公司定增预案着力推进“物联网燃气表”业务。公司为国内智能燃气表龙头,在线运行的智能燃气表约1000万台,市场份额近25%。客户总计600多家燃气公司,产品遍布500多个城市,为拓展物联网燃气表提供了得天独厚的市场优势,有助于该业务的快速起量。

　　物联网表:智能燃气表1.0至2.0的跃进。发改委要求在2015年年底前在已通气城市推行阶梯气价。目前使用的机械膜式燃气表、IC卡智能燃气表,存在准确性差、抄表成本高、无法满足阶梯气价计量要求等缺陷。物联网燃气表有效解决数据采集问题。降低燃气公司抄表成本,更好地贴合阶梯气价需求。

　　物联网表:坐拥近200亿元广阔市场。目前我国约有1亿台在线运行的燃气表,其中智能燃气表的数量3-4千万台。我们假设未来燃气表全面实现智能化,其中50%为物联网燃气表,按400元/台的价格,市场空间约200亿元l能源互联网接口,催生增值业务空间。燃气表是能源互联网重要的接口,基于居民的用气、缴气费等数据、手机APP平台,公司可开展多种增值业务。贷款征信:基于用气居民缴费行为的数据挖掘,可判断其信用特点。基于APP的互联网业务:公司开发移动终端APP,为后续开展广告、O2O等增值业务打下用户基础。

　　携手三川,气水合体。公司公告与三川股份签订合作框架协议,推动“气+水”用户数据共享,实现用能信息更大范围的整合。数据样本数量的扩大,更有利于后续贷款征信的拓展。同时系统中受众的增加,使得APP的互联网业务更易开展。

　　盈利预测与投资建议。保守预计公司2015-2016年净利润分别同比增长29.26%,20.46%,每股收益分别达到0.98元,1.18元。公司积极拓展物联网智能燃气系统业务,将在次基础上衍生出大量增值业务,实际业绩超预期为大概率事件。给予2015年55-60倍市盈率,对应股价为53.90-58.80元,维持“买入”的投资评级。

　　不确定性因素。物联网燃气表推动低于预期,市场竞争加剧风险。