融资客谨慎加仓 融券大军逐渐离场

　　本周进入新股密集申购期，伴随流动性预期扰动加剧，近日市场连续深度调整，融资余额虽仍然维系正向增长，但每日净流入金额逐下台阶。wind数据显示，本周二融资余额增幅仅为75.15亿元。但两市普跌却令融券客账面浮盈，不过，牛市基础夯实令短期获利者了结欲望大增，本周二市场融券余额锐减11.02亿元。鉴于打新冻结资金高峰期未过，预计后市融资谨慎、融券加速偿还的分化格局还将延续。

　　市场普跌 融券尝甜头

　　在前一日指数剧烈震荡、个股赚钱效应大幅收敛的基础上，本周二沪综指破位下跌，大小盘股延续回调、且调整力度双双加大，令当天市场赚钱效应进一步萎缩。单以两融标的计，本周二下跌的个股数量达到683只，整体占比为76.43%；其中跌幅超过5%的有425只，跌停的有16只。

　　不过“甲之砒霜、乙之蜜糖”，个股普跌反而为融券客带来一笔可观的财富收入。周二，融券客携“胜利果实”出局，当天融券市场出现11.02亿元净偿还，两融余额也下滑至76.83亿元，环比降幅之大，胜过“5·28”大跌时融券余额下降水平。

　　行业板块观察，本周二遭到融券净偿还的板块数量达到25个，仅有钢铁、休闲服务、交通运输板块为融券净卖出，具体净卖出量为14.37万股、5.64万股和3.58万股。融券净偿方面，规模居前的是银行、房地产、非银金融、医药生物板块，单日净偿还量分别为581.63万股、300.45万股、213.14万股、153.14万股；轻工制造、纺织服装、综合板块则融券净偿还量较小，为3.69万股、4.15万股和6.07万股。

　　标的股方面，数据显示，本周二共有512只标的股遭到融券净偿还，有207只股票净偿还金额超过50万元，120只股票净偿还金额超过100万元，超过1000万元的则有9只，格力电器(000651)、民生银行(600016)、招商银行金额最大，达到2051.84万元、1745.69万元和1636.17万元。分析人士认为，以银行、地产、券商、建筑装饰行业中的“巨无霸”品种融券净偿还规模普遍居前，这表明在打新冻结资金超6万元背景下，融券客短期不看好拉抬占用资金量大的大蓝筹走势，鉴于两融杠杆效应，预计打新期间市场热点落在成长股阵营概率较大。

　　加仓谨慎 多头格局难维系

　　权重板块本周二大都遭到融资客冷遇。非银金融、房地产、银行板块融资买入额悉数环比下滑，其中非银金融板块从190.52亿元下降至143.06亿元，房地产板块从151.70亿元减少到133.30亿元，银行板块则从137.36亿元下挫至107.51亿元，为行业中降幅最大的三个。

　　受融资客谨慎加仓权重行业影响，本周二市场融资买入额骤降394.84亿元，仅录得1791.72亿元，为6月来单日最低；融资偿还额也从周一的2186.56亿元降至1716.576亿元，至此，融资资金交投降温迹象一览无遗。但令投融资客略感欣慰的是，本周二市场获得75.15亿元融资净流入，疲弱环境中融资多头依然占据市场主导。反观本周一，全天市场共收获112.29亿元融资净入驻。

　　值得注意的是，本周二建筑装饰、国防军工、有色金属板块融资净流出金额较大，与前一日如出一辙，在行业中排行垫底，这或意味着短期此类品种行情受到压制；同期遭到融资净偿还的板块数量则达到10个，融资盘避险需求上升。由此，短期融资盘和融券盘之间还将维持分化格局。