重组停摆如家常便饭 “B计划”成博弈对象 7股或暴涨

　　重组停摆如家常便饭 “B计划”成博弈对象

　　统计显示，2015年以来已有超过150家上市公司宣布终止重大事项，6月以来发布终止重大事项公告的公司就有25家，其中15家上市公司已复牌，其余的继续停牌。

　　25家终止重组上市公司一览

　　最新的案例是*ST博元。*ST博元19日发布了终止重大资产重组的公告，公司预计无法在重组预案发布后6个月内召开董事会审议正式重组方案并发出股东大会通知，因此，经本次重组交易各方协商一致后，决定终止筹划本次重组。

　　对于终止的原因，公司表示，公司于6月12日收到本次重组交易对方广西资富发来的《关于协商终止重大资产重组的函》。广西资富鉴于公司因涉嫌信息披露违法违规案被中国证监会移送公安机关，并在5月28日被上交所决定暂停公司股票上市。以及根据公司的近期公告，公司目前存在较多诉讼，且部分资金被法院冻结，广西资富认为交易进行的条件产生变化，公司目前无力完成增资框架协议下现金支付义务。因此向公司提出协商终止本次重大资产重组事项。

　　重组来去匆匆 理由五花八门

　　多家公司从筹划重大事项到终止，时间非常短暂。而终止重大事项的原因，也是五花八门。

　　通过对公告的梳理发现，多数公司将重组终止的原因归结为“条件不成熟”或“交易双方未达成一致意见”等较为模糊的表述，占比达八成以上。

　　停牌三个月的罗顿发展，近日宣布因公司与相关重组方就重大资产重组标的资产的估值存在较大分歧以及标的资产股东方对本次股权转让并不持一致意见，认为本次发行股份购买资产的条件尚不成熟，决定终止重组。

　　同样停牌三个月的振芯科技，原计划通过发行股份及支付现金购买被重组方100%的股权，但最终双方就相关事项难以达成一致，决定终止实施该重组事项。

　　还有少部分上市公司因标的资产出现问题而终止筹划重大事项，包括“标的资产涉及诉讼”、“标的资产涉嫌违法行为”等。出现上述情况的有大连控股、以及上述的*ST博元等。

　　除此之外，还有一些公司的重大资产，在原有方案的基础上出现调整。例如，金鹰股份此前曾发布公告称筹划重大事项，且公司于2015年4月2日与交易对方签订了框架协议，拟以股权收购、增资方式取得日本株式会社共创90%的股权、小沢能量研究所50%的股权，并将与小沢英耐时公司建立技术合作关系，以进行电动汽车动力电池(三元锂电池)等产品的研发、生产、销售。

　　但是，公司根据尽职调查结果，由于交易对价过高等核心问题，经深入慎重分析、充分论证、研究后就双方的交易、合作方式进行了改变，并于2015年5月26日与上述日本方公司重新签订了合作框架协议，由其对公司拟投资的电动汽车动力电池(片状三元锂电池)等项目提供技术保障和独家技术服务，拟成立项目公司进行上述产品的研发、生产、销售，项目公司注册资本暂定为人民币3亿元，项目设备投资额暂定5亿元人民币。同时公司与阿尔特汽车技术股份有限公司签订了框架协议，由其对公司的电动车动力总成平台项目进行技术开发和服务，拟共同成立项目公司进行新能源汽车动力总成及相关产品的研发、生产、销售，项目公司注册资本暂定人民币2亿元，项目总投资暂定5亿元人民币。

　　根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，重新签署协议后，金鹰股份筹划的本次交易事项不构成重大资产重组，经公司研究决定终止本次重大资产重组事项。

　　重组终止后还有“B计划”

　　上市公司似乎并不愿意让投资者失望，多家公司在终止重组的同时宣布启动筹划非公开发行股票事宜。

　　熊猫金控于3月10日停牌，筹划购买嘉银金融持有的你我贷公司46%的股权，严定贵持有的你我贷公司5%股权，并购买嘉银金融合法持有的嘉银征信51%的股权。其公告称，在尽职调查过程中，交易双方就相关转让条款存在较大分歧，有关事项未能达成一致意见，经慎重考虑，双方协议终止本次重组。

　　同时，熊猫金控宣布筹划非公开发行股票事宜。根据公司最新披露的非公开发行股票预案，公司拟向银湖资本、东方银湖、东营国际、杭州里程及长欣咨询，发行不超过1.1亿股，发行价格为27.25元/股，预计募集资金约30亿元，扣除发行费用后，拟用于“银湖网贷平台及互联网+金融大数据中心建设项目”、“金融信息服务平台建设项目”。

　　此外，大橡塑在非公开发行股票事宜被大连国资委否决后，改为筹划重大资产重组；大通燃气原计划采用现金购买资产方式收购旌能天然气88%股权及罗江天然气88%股权，此项重组终止后，公司宣布改用定增募集资金的方式收购上述资产；云维股份终止注入煤矿之后，宣布另谋收购继续停牌；中捷资源、金鹰股份、茂硕电源、*ST华赛、中泰桥梁等在重大资产重组终止后，改筹划非公开发行股票事宜。

　　值得一提的是，停牌近两个月的华平股份，6月3日晚间宣布终止资产重组，公司原计划发行股份及支付现金购买郑州新益华并募集配套资金，变更为以7000万元受让郑州新益华的31.11%股权，并有计划一年内收购郑州新益华的全部股权。同时，公司启动筹划非公开发行股权事宜。4日晚间，华平股份再度发布公告，称相关投资方未就非公开发行取得一致意见，公司定增事项再度搁浅。

　　复牌走势分化

　　据媒体统计，6月以来终止重大事项并复牌的上市公司中，振芯科技、中国国旅、三诺生物、方大炭素4只个股为3月份停牌的个股。天舟文化、华平股份、希努尔3只个股为4月份停牌个股。15家复牌的公司里，有不少迎来了涨势，但也有一些复牌时机选错，在大盘的震荡中复牌就下跌，如国中水务。

　　不过总体而言，由于处于牛市当中，不少重组失败的个股复牌仍出现了大幅补涨的现象。其中振芯科技复牌以来曾连续涨停，累计涨幅超过50%；另外飞力达等5只个股涨幅超过20%。值得注意的是，截止到最新，不少个股复牌后的涨幅还不及对应指数同期的涨幅。比如振芯科技停牌期间创业板指数涨幅高达71.34%，但振芯科技复牌以来涨幅还只有52.74%，较创业板指数同期涨幅仍存在18.61%的补涨空间。

　　从理论上讲，个股的表现一般都会比大盘表现更好些，也与个股所处行业及自身有关系。此外，复牌时间所处的市场环境也很重要，是否能够完全补涨有待市场检验。

　　还需要提及的是，除了部分个股存在补涨的机会外，其在未来重大重组的预期也值得关注。这或许也是这类个股“暗藏”的更为重大的投资机会。(中国证券网)