大股东频现增持 A股底部迹象已现

　　从历史经验来看，若步入熊市，大股东增持对个股走势乃至板块走势影响十分有限。

　　态度很重要。各方政策力挽改革牛之际，上市公司大股东或高管也频频通过增持自家股票来向市场传递信心，证明其估值已跌至合理区间。而随着6月30日股指空翻多，更令增持方一日间大赚逾两成。

　　6月30日收盘后，浙江富润披露，公司控股股东富润控股集团有限公司(下称“富润集团”)已于当日增持公司股份6345000股，平均增持股价为11.74元/股，占本公司总股本的1.78%。

　　这个价格接近浙江富润当日盘中跌停时价格11.70元，而随着午盘股价大幅拉升，最终收涨9.77%，接近涨停，而其上述股份一日内账面价值增长了21.55%。

　　就在一个交易日前，已有康恩贝实际控制人、用友网络控股股东、康美药业控股股东一致行动人，以及欧菲光管理层、金固股份董事均披露了增持计划。6月30日收盘，这5只股票也均以涨停价报收。

　　市场出现深幅调整的时候，上市公司大股东增持会更受关注。一位券商策略分析师认为，一般情况下这都是为了提振市场对公司股价的信心。但大股东的增持点位也并非绝对安全，如果市场趋势继续向下，估值仍有进一步缩水的可能。并且还要关注大股东实际增持的数量，象征性增持和实质性较大比例增持的区别还是很大的。

　　富润集团即称，对浙江富润的增持是“基于对公司未来发展的信心，对国家改革牛市的期待，本着共同促进资本市场平稳健康发展的社会责任，富润集团及其一致行动人拟在未来12个月内继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2%”。

　　对于用友网络大股东拟动用2亿元人民币增持公司股份，国金证券认为，这相当于告诉市场，只要公司的价格在41.71元以下，就是买入的机会。其更大的意义在于，作为板块龙头，这将提振整个计算机板块的信心。

　　在国金证券看来，随着创业板的大幅回调，整个计算机软件板块的估值在持续下移。目前整体估值在2016年70倍PE，去掉几个估值异常高的个股之后，整体估值在2016年60倍PE。如果再考虑到15%的个股正在停牌的话，那么整体估值已经下降到明年55倍。平均市值在180亿。目前已经出现了今年低于30倍、明年20倍的计算机个股。在软件公司转型的大背景下，随着估值的下移，计算机软件板块的空间出来了，也许等待的只是时间。

　　从历史经验来看，若步入熊市，大股东增持对个股走势乃至板块走势影响十分有限。中国建筑上市之初，曾受大盘回调影响，股价冲高回落后跌破发行价。自2009年底，大股东中建总公司多次实施增持计划，但股价始终并无太大起色，直至本轮行情出现。另如汇金公司对四大行增持过程中，同样出现过类似情况。

　　但沪指本次触及牛熊分界线后大幅反弹，加之依旧宽松的政策面，令很多分析人士认为牛市仍将继续。安信证券通过对A股历史上及美国历史上出现的10天暴跌超过20%的情况统计，若非重大危机出现，之后均触底回升，重回牛市。