中外机构看多中国股市：现在就可抄底 短期或反弹20%

　　国信证券3日发布策略观点称，此时此刻我们从看空转向看多。我们想在这个关键时刻表达这样一种观点：现在就是底部！短期看20%反弹，如果周末政策超预期，反弹高度将进一步打开。

　　该机构认为，牛市的基础丝毫没有动摇。"大水牛"和"改革牛"构成此轮牛市基础和主要上涨逻辑依然清晰。估值现在已经到了"市场底"的区间。而"市场底"总是在"政策底"出现之后奏效。

　　国信证券表示，现在还有很多人在为政府是否稳定市场的措施出台在纠结，没有意识到严重性。 我们认为应该警惕此次股灾进一步引发系统性金融危机的风险，因此需要高度重视其危害性。

　　首先，本次牛市是中国历史上第一次含有杠杆因素的牛市，融资盘快速去化强制平仓带来的螺旋式的负向强化引发快速非理性下跌。

　　其次，股市由于急速去杠杆引发的非理性快速下跌，是以很多伞形信托、银行及民间配资盘强平爆仓互为因果的，由于对规模无法准确估计，考虑到场内融资2万亿以上、伞形信托配资5000亿以上、以及众多银行、民间配资，估计总规模超过3-4万亿。3800点以下个股普遍调整幅度将超过30-40%，部分将超过50%，场外融资盘恐面临全数清盘的风险。

　　因此短期股市暴跌进而可能会引发金融的系统性风险，包括银行资金的安全性问题，而宏观经济目前仍未企稳，稳增长压力巨大，金融系统的稳定事关经济大局。同时多层次资本市场下的股权融资作为降低实体经济融资成本的重要一环，其稳定的重要性事关"改革牛"的预期，资本市场预期落空将影响到中央一系列改革(国企改革、市场化改革、地方政府债务重组等等)重大举措的部署。因此更需要监管层的呵护。

　　再次，本次市场对居民财富及社会稳定的冲击力甚于07-08年的牛市终结。07年牛市顶峰对应的自由流通总市值，也就是说掌握在居民手里的市值财富，仅10万亿，从6000点调整到1664点，市值缩水相当于7万亿，而目前市场对应的自由流通市值高达25万亿，仅此论短期暴跌幅度近30%计，且创业板下跌幅度更多，对应的自由流通总市值缩水已经超过7万亿，也就是说损失已经超过07年牛熊转换的力度，如果未来去杠杆行情持续，市场超调引发市值缩水对居民财富的冲击效应更甚，对市场信心冲击更为剧烈。

　　国信证券表示，本轮调整的核心原因主要还是信心缺失引发的资金失衡因素，而非基本面因素。包括场外融资盘急速去杠杆强平、前期货币政策预期不明朗、以及股票供给快速上升预期因素等。 但是牛市的基础丝毫没有动摇。"大水牛"和"改革牛"构成此轮牛市基础和主要上涨逻辑依然清晰。习李新政改革使得投资者树立了"改革牛"的信心，而经济下行背景下的宽松货币政策下，全民股权时代下社会资金的"脱实入虚"，居民资产配置的"脱房入市"，引致的"大水牛"又是另外一个基础。经过此次清理，无论是场内融资还是场外配资的杠杆运用将更加规范和健康，这一点将有助于牛市延续。随着习李政府执政经验日益丰富和强国战略层层铺开，改革图景日渐清晰，并且经济转型的市场化意志也不会随着政府意志的转移而改变，更何况政府改革的最终目的也是为了转型。更何况上证指数对应今年盈利的市盈率也仅14倍， 估值现在已经到了"市场底"的区间。而"市场底"总是在"政策底"出现之后奏效。

　　"出手要坚决要重！"。救市已经不只是证监会一个监管部门层面的事情，必然上升到国家级层面的事情。李克强总理刚刚紧急结束欧洲访问回国，预计印花税下调、IPO暂停、社保资金加速入市等重大政策出炉可期。更为重要的是，一旦开始上升到国家金融安全的层级，不排除习主席作为国家安全领导小组组长启动应急机制，出台更为严厉的金融稳定政策。

　　法巴建议抄底A股券商 直言政府会"竭尽全力"安抚投资者

　　法国巴黎银行近日建议投资者抄底中国A股券商股，法巴认为中国政府将竭尽所能安抚投资者并重塑市场信心挽救近期暴跌的股市。

　　该行驻香港分析师Judy Zhang在其周五的报告中表示，市场现在完全取决于信心如何。恐慌性抛售和平仓导致了市场的暴跌。政府可能会放缓IPO节奏或者降低印花税来稳定市场。

　　值得一提的是，中国央行旗下媒体《金融时报》今日头条版块刊登题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章。其中表示外资机构一会预测沪指要涨到1678点，一会儿又说6月12日5178点就是牛市顶点。翻云覆雨的背后可能刻意做空中国扰乱中国经济。

　　随着股市短期内大幅下挫，国内多个相关部门及机构已经紧急出手救市，外资逢低买入的迹象也有所显现。今日沪股通交易额度正快速消耗。截止周五早盘收收市，沪股通半日耗用额度49.64亿元，占每日130亿额度的39%。

　　沪股通130亿元单日额度仅启动首日用尽，当时创下历史最高记录。第二高记录为端午节前最后一个交易日的78亿元，第三高位为6月23日的70.66亿元。

　　截至11:34，沪股通每日额度130亿元剩余80.36亿元，占比61%。港股通每日额度105亿元剩余110.30亿元，占比105%。

　　48亿外资借沪股通流入A股 抄底还是收集筹码砸盘？

　　7月3日A股愈救愈跌，沪指一度急跌逾7%，大妈散户及机构投资者"心碎"离场时，外资却借助沪股通进场，是抢反弹还是收集筹码砸盘？

　　大盘连日暴跌，投资者的情绪悲观。据凤凰股票调查显示，有近七成网友不再相信A股牛市，超半数网友认为只有暂停IPO才能让A股止跌。

　　但随着A股跌幅加深，外资进场步伐也在加快。截止发稿时，沪股通额度使用了48亿元，使用率为38%，且净买入额呈现放大的趋势。

　　对于外资进场的原因。有分析师认为是外资抄底，与收集筹码砸盘无关。"这种情况已经持续几天了。应该是价值投资，也有机会博反弹"。

　　从沪股通个股的资金流向来看，太极实业、城投控股、阳光照明、中国石油、江中药业等颇受资金青睐。