天信投资：走势可以涵盖一切 底部还需继续探明

　　沪指从6月15日开始到今天，短短16个交易日，总体跌幅达到28%。创业板更是惨不忍睹，诸多个股更是连续跌停，跌了70%的股票也是比比皆是。股指更是一落千丈，下跌的速率非常之快，用股灾来形容也毫不为过。市场投资者亏损严重，恐慌和抛售在不断上演，并且相互强化这种悲观情绪，短期市场信心严重不足。

　　管理层也意识到问题的严重性，从之前的央行的降准降息，到增加逆回购，不断向市场输送流动性。到证监会不断出来喊话维稳股市，包括公募私募都在集体唱多。再到上周末，国务院在上周六下午召集救市会议，决策层倾向果断强力救市。会议决定暂停IPO发行，由证监会执行。证监会方面，证金公司将第三次增资扩股，注册资本将近1000亿。证金公司扩股后还将多渠道筹集资金，用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。近期无新股发行，严惩恶意做空行为。到今天，中金所方面，宣布中证500期指客户日内单向开仓量限为1200手。

　　这些密集的政策组合拳的相继推出，不可谓维稳力度不强大，做多信心不坚决。然而，股指还是继续下挫，丝毫没有企稳抬升的态势。这到底是什么原因呢？实际上，政府和市场有其各自运作的范围和边界。政府在市场当中，只应该是一个守夜人的角色，而不能过多地去干预市场。因为，市场有其自身运作的逻辑，这种规律是不以人的意志为转移的，即使是强大的政府也不行！市场上一些不知所谓的观点，说这次下跌是外资做空的结果，甚至上升到国家安全层面，这些完全是胡乱臆想出来的说法，只会加剧人心的恐慌，应该严厉制止类似谣言的广泛传播！

　　影响市场涨跌的因素是多方面的，而市场的信息也是海量的，因而以单一的或者某几个方面的因素，去推论市场的涨跌，难免会有以偏概全之嫌。技术分析认为，走势可以涵盖一切！那么当前，无论是沪指还是创业板股指，都还在5日均线之下运行，而且是放量下跌，市场弱势可见一斑。

　　虽然，无论是管理层还是投资者，尤其是被套牢的投资者都希望出现大反转的行情，但是市场的运行往往是不以人的意志为转移的。目前股指运行阻力最小的方向还是向下，后期难言反转，能够在当前点位止住跌势就很不错了。目前，市场的信心还没有恢复，一有风吹草动，就会出现恐慌性抛盘，股指也是跌幅速度非常之快，反映了市场底还在找寻，短期难言见底。

　　后期要特别注意规避创业板板块个股。创业板从2012年12月的585.44点算起，到前期最高点4037.96点，股指翻了5倍还多，动态市盈率更是恐怖。即使经过最近的这次暴跌。创业板动态PE也高达124倍，后续继续深跌的概率还是很大的。因而，在操作上，最好是空仓观望，如果还有仓位被套牢的，建议出现反弹适当减仓至半仓以内，同时要有耐心等待市场恢复信心。不要盲目抄底，保持必要的理性，冷静观察盘面的后续变化。

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