郑眼看盘：市场忧虑下降 上档空间有限

　　A股周二续涨，沪综指最高冲至4041.82点，收于4017.68点，涨0.64%。此外，深综指涨1.56%至2265.10点。盘面看，银行、保险、“两桶油”表现稍弱，但券商、铁路、高速公路板块表现较好。

　　针对“护盘资金可能退出”的市场忧虑，有关方面这两天不断进行澄清，已摆明了不会立即撤离的态度，这应是大盘走稳的关键因素。

　　护盘资金显然已被各路资金盯上了，目前市场对护盘资金动向的关心程度或许高于对股市基本面的关心。市场如此紧张当然是无可厚非的，因护盘方所持筹码与资金量也实在太多了。

　　既然市场高度关心，管理层就得设法稳定市场预期，而稳定预期与透明度是密不可分的。个人认为，有关方面最好能定期公布持仓持向等情况，这样发布不实消息者便无空子可钻。当前股市虽已反弹了不少，但其实仍是十分脆弱的。

　　近期猪肉价格大涨，虽然这很可能推升CPI，但考虑到近几个月我国CPI极低且全世界CPI均低，故该因素中短期反可能构成些利多。大家知道，CPI过高显然不好，但温和通胀对提升实体经济的活力有益无害，最终也会对上市公司业绩改善有益。

　　后市方面，笔者相信大盘反弹仍可能延续，只是上档空间比较局促。本轮大跌共计17个交易日，迄今反弹了9个交易日。就空间来说，假如反弹能回收一半跌幅，那么沪综指应能反弹至4276点，离目前点位还有些空间。

　　6月上旬前的大牛市以前被称为“杠杆牛市”，未来虽然仍会有杠杆，但“失心疯”式的畸高杠杆显然不会被允许。因此，就算还会有牛市，也顶多是温和式的牛市，应至少充满着反复，单边升势一般难以再现。

　　投资者这两周应可适度参与炒作，只是高杠杆者始终应记得降低杠杆。就管理层来说，护盘动机主要是避免流动性危机，目的是提供相对平稳的环境来降低杠杆，并非是想帮助任何人获取暴利，投资者不可会错了意。