超三成次新股股价创出新高 追涨风险仍然不容小觑

　　套牢盘少加高送转成为其上涨逻辑

　　追涨风险仍然不容小觑

　　今年年初，以暴风科技为代表的一波次新股上涨狂潮，令许多投资者记忆犹新。近期，伴随着A股行情有所企稳，昔日爆发力强劲的次新股板块再次回到投资者的视野当中，并成为市场资金热捧的对象。

　　据不完全统计，自6月15日A股突发暴跌行情以来，截至上周五收盘，已经有超过三分之一的次新股股价创出了新高。不过，伴随着指数大幅冲高回落，追涨次新股的风险仍然不容小觑。

　　次新股井喷

　　引来投资者追捧

　　“最近题材股已经很难出现前期那样连续涨停的盛况了，但有一个板块例外，那就是次新股。”杭州股民周先生说，上周二买入了刚刚上市不久的次新股——科迪乳业，该股最近四个交易日出现三个涨停板，“现在A股已经进入到轻指数、重个股的阶段，如果股票选得好，可能比牛市时赚得还要多。”

　　事实上，伴随着指数的重新回稳，那些昔日走势强劲的次新股又找回了自己熟悉的节奏。以个股利民股份为例，自7月8日股价跌至阶段性新低20.09元以来，最近七个交易日连续拉出七个涨停，报39.15元(截至上周五收盘)，接近翻倍。类似的情况也出现在7月初刚刚上市的次新股“光力科技”上，该股7月2日的开盘价为9.49元，但到了上周五收盘，股价已经高达48.18元，涨幅达到4倍。据不完全统计，自6月15日A股突发暴跌行情以来，已经有超过三分之一的次新股股价创出了新高。而从这段时间的个股涨幅排名来看，涨幅前20位的个股清一色为次新股，次新股的强劲爆发力可见一斑。

　　在西南证券开户的股民邹阿姨，上周五以涨停价追入了创业板次新股——山河药铺，虽然指数尾盘出现“跳水”走势，但山河药铺依旧牢牢封住涨停。当被问及下周是否会担心个股出现回调走势时，邹女士表示并不为之操心。“‘国家队’既然已经做出了强势护盘的举动，加上未来养老金要入市，指数即便回调也跌不太深。”邹女士对次新股走势尤为看好，“在当下这种背景下，盘子小、股性活跃的次新股容易受到市场资金的追捧，强者恒强的逻辑依然适用于个股行情。”

　　套牢盘少加高送转

　　成为次新股上涨逻辑

　　A股企稳回升，次新股充当反弹先锋。不难发现，最新一批的“百元股”阵营中，有不少个股来自次新股板块，当然，出现这样的现象也绝非巧合。

　　国金证券的一位投资顾问分析指出，“相比那些前期跌幅大、套牢盘较多的股票，次新股由于面临更小的阻力而更受市场资金欢迎。”他认为，次新股集中的资金大部分是打新中的获利筹码，不存在大量的套牢盘。此外，次新股本身具有盘子小、股性活跃的特点，流通股普遍都在3000万股以下。在这样的情况下，只要用少量的资金就可以将它们的股价拉抬起来，易于炒作。现在进入这些次新股的资金，还是以投机为主。

　　除了套牢盘较少，股性活跃，近期不少次新股“豪爽”的高送转方案，也是刺激股价持续井喷的一大重要因素。统计显示，在193家新股、次新股中，已有18家预披露了半年度利润分配预案，发布时间均集中于市场大幅动荡期间。18家拟高送转的公司中，以10股转增10股居多，其中龙津药业的控股股东群星投资提出10股转增20股的方案。富临精工和浙江金科拿出了10股转增15股的方案。环能科技和暴风科技则分别披露了10股转增12股的方案。艾华集团此次转增股本不多，每10股仅转增5股，但公司却“豪气”地每10股派现10元。另外，维力医疗拟每10股转增10股并派现3元；浙江鼎力拟10股转增15股并派现1元；唐德影视拟10股转增10股并派现1.2元。

　　对此，广证恒生分析师张广文认为，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；时间上看，尽管历年来年报才是高送转行情的主战场，但今年次新股中报将与众不同：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股高送转的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报高送转成为主题匮乏的成长股中确定性最高的主题之一。

　　追涨次新股

　　风险仍然不容小觑

　　尽管不少次新股在本轮反弹中扮演着领头羊的角色，但这并不意味着它们就具有较好的投资空间。事实上，这些次新股的市盈率许多都已接近100倍，有的甚至达到上千倍，短期投资风险不容小觑。

　　以两市股价排名前三名的迅游科技为例，该股目前的股价为218.89元，动态市盈率高达130.60倍。该股自5月27日上市后，一连摘得20个涨停板，股价最高时达到297.3元/股。实际上，目前迅游科技218.89元的股价已经大大高于券商预测的估值。西南证券在参考当前新股发行情况以及可比上市公司的估值水平后，预计该股的压力位在154-175元/股；恒泰证券预计该股上市初期压力位为120-140元。

　　股价同样在200元以上的创业板次新股——创业软件，最新市盈率高达1628倍，大大超出了东北证券50-58元、海通证券40倍的动态市盈率的估价。

　　在疯狂炒作次新股的同时，与高收益相对应的则可能是高风险。“在大盘出现大幅冲高回落迹象的时点，那些短期涨幅过大的次新股，未来面临较大的风险。”杭州一家券商营业部投顾部负责人表示，次新股完全是概念炒作，股价炒高之后快速下跌的可能性很大。

　　经济学家宋清辉此前也一再提醒，次新股暴涨背后往往会出现机构疯狂出逃的状况，这种现象几乎在每个次新股中都能找到，金额动辄以亿元计，中小投资者应该引以为戒。