券商:航运旺季关注央企改革标的 8股新生

　　交通运输周报:航运旺季小幅反弹,关注央企改革标的

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：安信证券研究所 日期：2015-08-04

　　市场行情回顾.

　　本周A股市场结束之前反弹行情,上证综指跌10.0%,沪深300指数跌8.6%,创业板指跌12.4%,申万交运指数跌9.1%。各子板块中,跌幅最大的公交板块下跌14.0%,跌幅最小为物流板块,下跌5.7%,主要得益于板块中权重股的停牌。

　　个股方面,涨幅前两位均为次新股恒通股份和万林股份,剔除次新股本周涨幅前三名的是连云港,中信海直和北部港湾,分别上涨3.1%、2.7%和2.1%。

　　7月8号A股市场从底部反弹以来沪深300指数上涨4.2%,申万交运指数上涨16.6%。我们推荐的精选组合获得了49.5%的绝对收益和45.3%的相对收益(沪深300)。

　　行业重要数据.

　　普氏铁矿石报55.2美元/吨,环比上周涨7.8%,秦皇岛5.5K动力煤报410.0元/吨,跌1.2%,布伦特原油报52.9美元/桶,跌3.9%,WTI原油报47.9美元/桶,跌1.4%,新加坡380CST燃料油报294.0美元/吨,跌2.8%。

　　BDI报1131点,环比上周涨4.1%,其中海岬船租金涨16.5%,巴拿马船租金跌10.2%,大灵便船租金跌0.1%。油轮BDTI报763点,环比跌6.2%,BCTI报731点,跌3.4%。本周班轮公司大幅提价,集装箱SCFI报822点,环比涨50%。

　　航空方面,旺季行情继续延续,得益于燃油附加费的取消和出境游市场的火热,行业整体需求同比大增,保持两位数增长,其中国际航线表现尤为亮眼。行业ASK增速稳定,客座率维持高位,供需结构向好。

　　重要公告和行业要闻.

　　东方航空向达美航空发行4.6亿股H股/中国国航非公开发行10亿股控股股东认购8.3亿股,半年报业绩预增7倍/江西长运收购恒达物流55%股权/皖江物流向控股股东让渡全资子公司全部权益/珠海港半年报净利为去年同期的2.8倍.

　　上海布置12项任务力推跨境电商发展/亚马逊“全球货运”计划首先在中国推出/青岛开通中韩日海运跨境电商直购进口通道.

　　本周观点.

　　大盘走弱,路演过程中客户普遍反馈趋势难辨,这种环境下先控制仓位(上周仓位降下来的客户目前参与的意愿较强,反之观望气氛较浓),个股的选择基本和我们之前推荐的逻辑一样“估值+业绩确定性+催化剂”,展望3季度,我们认为央企改革、跨境电商、油价、BDI将构成行业的主要关键字。我们维持前期推荐的标的:1)成长:外运发展(同时也是央企改革的标的)、象屿股份和东莞控股;2)周期:东航、南航和春秋。3)主题:中国远洋和中海集运。