五天连发四文扶持农业 六只股获政策支持(5)

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　　新希望:战略部署逐步推进,农业价值龙头,弹性空间进一步提升

　　新希望 000876

　　研究机构：齐鲁证券 分析师：谢刚,陈奇 撰写日期：2015-07-31

　　事件:公司董事会审议通过了公司“关于拟投资项目的议案”,为促进公司业务发展,逐步实现公司的战

　　略目标,拟实施4个投资发展项目:

　　(1)出资参与筹建国宝人寿保险股份有限公司(持股1%);

　　(2)独资设立北京新希望六和食品服务公司;

　　(3)设立家禽养殖培训管理公司;

　　(4)在河北故城县设立养猪公司租赁经营父母代种猪场。项目投资总额约为人民币6590万元。

　　投资筹建保险公司,为农村互联网金融战略持续落地埋下伏笔。从农户需求角度出发,农业因其靠天吃饭的属性,对于保险的需求更加急迫,公司参与投资筹建国宝人寿,或将丰富其在农村金融平台“云金融”的服务内容,把农业保险属性注入“云金融”平台。年初至今,公司农村互联网金融战略持续落地,不断给予市场惊喜。

　　丰富“云教育”平台,设立家禽养殖培训管理公司。公司“云教育”平台兼顾客户与员工的培训,目的是提高养殖户养殖能力,解决养殖户的实际困难,提高养殖效率。设立家禽养殖培训管理公司,目的应该在于优化培训教育管理,实现线上与下线的对接,提供更加优质的教育服务。

　　设立养猪公司租赁经营父母代种猪场,配合福达云养殖管理系统。在当前畜禽行业景气反转,猪价飞涨,养殖户产能去化超预期的情况下,公司设立养猪公司,租赁经营父母代种猪场,推动福达云养殖管理系统可谓是正当时。同时福达云养殖管理系统自2015年2月正式向广大规模化猪场用户开放以来,在2个月推广时间内,已上线猪场几十家。从实施云养殖管理系统的猪场的反馈信息来看,效果显著。

　　业绩有保证,基本面良好,资本市场不可多得的优质投资标的。从当前资本市场的走势来看,伴随着风险偏好下降,基本面和利润兑现成为了投资者下半年关注的重点。公司属于低估值、稳增长品种,即使不考虑互联网转型逻辑,在畜禽景气反转的背景下,我们依然认为公司股价被低估,对应2016年农牧约20亿净利润,约13x估值。

　　我们预计新希望2015-2016年EPS分别为1.23元和1.79元,同比增长25.93%、45.62%。按照当前市场中农业20倍16年PE和银行8倍PE、再加上100亿互联网金融市值,维持目标价32.52元,对应650亿市值,中期市值目标为1000亿。当前股价18.10元,潜在获利空间80%左右,重申“买入”建议。