中航系“五虎将”50亿增资引爆军工股 基金抢4股(3)

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　　航天长峰调研简报:安保业绩有望反转,资产注入值得期待

　　航天长峰 600855

　　研究机构：渤海证券 分析师：张敬华 撰写日期：2015-07-30

　　调研情况:

　　2015年7月29日,我们对航天长峰进行了调研,就公司目前经营情况以及未来发展规划与公司领导进行了交流。

　　投资要点:

　　获集团公司增持,资产注入可期。

　　公司是航天科工集团旗下中国航天科工防御技术研究院(即航天二院)唯一一家上市的平台公司。在本轮市场非理性下跌的过程中,航天科工集团公司分两次购买公司股份共291.52万股,占公司总股本的0.88%。而此前集团公司并没有直接持有公司股票,而是仅通过二院及旗下三个研究所(204所、206所和706所)间接控制公司,此次直接购买公司股份,进一步确认了公司在整个集团公司的战略地位,未来航天二院的研究所资产以及工厂资产注入上市公司的预期变得更加强烈。此外,公司也在航天二院体外积极寻找符合标准的“民参军”标的进行并购,未来资产注入值得期待。

　　安保业绩有望反转,公司业绩稳步回升。

　　在经历了去年安保业务的低迷之后,今年公司安保方面的业绩有望出现反转。上半年公司连续签订多个上亿元的合同,在手订单充足;同时,深圳、武汉等地后续的订单量也较充足。我们预计今年公司安保业务的营业收入或将有50%以上的增长。同时,公司也积极参与智慧城市的建设,以及开发电子车牌,未来业绩有望放量。

　　盈利预测及投资建议。

　　公司一季度营业收入8956万元,归母净利润为-581万元,这主要是由于一季度公司电子信息业务合同结算延后以及政府补助收入下降所致。不过随着公司下半年在手订单的建设完工,公司全年收入有望实现增长。在不考虑其他资产注入的情况下,预计公司2015-2017年EPS 分别为:0.09、0.10和0.11元/股,给予公司“增持”的投资评级。