四问“双降”：央妈救了全球股市 救得了A股吗

　　央行宣布自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并实施定向降准0.5个百分点。消息公布后，欧美股市集体大涨，A股周三会否迎来反弹呢？

　　为何此时降准降息？

　　南方基金杨德龙：今天央行降息降准对经济和股市都是及时雨，有利于增加市场流动性，提高投资者信心，促使股市触底反弹。之前市场普遍预期央行会降准，但预期到降息的很少，现在“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。由于担心全球经济增速下滑，近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多。

　　首创证券研发部总经理王剑辉：央行双降是对证券市场近期波动的明显干预。这个时候出了这么坚决的政策，应该能给市场带来很显著的信心。经过这几天下跌，做空动能逐渐衰竭，从这几天的交易量就可以看出来，在这种情况下投资者信心恢复的速度会比较快。

　　申万宏源李慧勇：基于年底CPI上升至2%以及预留适当货币政策空间的考虑，4次降息之后降息的空间不大，第5次降息意味着利率政策的空间进一步打开。其一是如果需要，可以继续降息，甚至降至负实际利率。其二降息此前受制于汇率，811汇改主动释放贬值压力，也使得汇率对利率的制约作用缓解。维持年底汇率6.5左右，降准100BP以上观点不变，将降息空间不大，修改为不排除再次降息的可能。

　　中国央行此时降息主要目的是什么？

　　民族证券朱启兵对腾讯证券表示，降准目的在于补充流动性，应对前期贬值的流动性冲击；降息目的还是降低融资成本，前期的贬值一定程度上打开了货币政策降息空间。

　　民生宏观管清友认为，从此次降准释放的流动性规模来看，对冲基础货币缺口意图更为明确，并未主动释放过多的流动性。只要这种情况不改变，三季度经济破7是大概率事件。

　　申万宏源李慧勇：中国经济当前面临资金成本过高和外占下降导致的货币收缩两大问题，降息和降准将分别解决这两个问题。

　　海通证券姜超团队：“双降”再启动，稳定金融市场。7月以来降准降息预期一再落空，8月11日人民币中间价下调后，全球金融市场遭遇动荡，欧美日新兴市场股票、大宗商品等风险资产遭遇大跌，国内外汇市场交易量陡升，资本外流压力加大，流动性趋紧，货币利率有所上行，短期金融风险上升。第四次双降启动有助于稳定流动性和宽松预期，对冲市场巨幅波动，稳定金融市场。

　　央妈救了全球股市 救得了A股吗？

　　在央行宣布将降准降息后，欧美股市大涨，美股期指暴涨超4%，美元大涨0.71%，欧股涨超4%，原油涨幅扩大逼近4%。

　　同时，新加坡富时A50飙涨5.8%。这是否预示着A股周三也会大涨呢？

　　然而，中国央行在今年6月27日就同时实施过定向降准和下调基准利率，让人意外的事，6月29日开盘后，A股再度暴跌，沪指跌逾3%。

　　央行这次救了全球股市，但能不能救得了A股呢？

　　联讯证券副总裁曹卫东认为，在A股市场连续暴跌的当下，政策组合利好推出，时点选择较佳。预计短期将使市场出现报复性反弹。

　　首创证券研发部总经理王剑辉：双降利好消息刺激下,市场应该呈现出显著反弹企稳的格局。市场这次的调整应该是在3300点一线为支撑。目前跌破这个支撑了，返回这个支撑位的条件是非常充分的，所以还是能够维持这个状态，应该还是在3000点到3400点的这个区间段震荡。

　　民族证券朱启兵对腾讯证券表示，对于股市，是期待已久的利好；或能有所提振，但能否就此止住后续下跌还需要观察。

　　哪些板块受益？

　　分析称，本次降准降息五个板块最受益：包括房地产板块、银行股、非银金融股、有色金属板块及农业板块。

　　信达证券量化分析师陈嘉禾对腾讯证券表示，双降有利于促进股市上涨，同时加大了市场的流动性，对于低估值，高稳定性，比如金融，能源，交运，龙头消费公司等等值得关注。（腾讯）