医药板块——利用调整的机会 基金潜伏四概念股

　　中金公司：医药板块——利用调整的机会

　　行业近况

　　行情回顾：过去一周医药板块指数下跌11.68%，上证综指下跌11.54%，深证成指下跌11.48%，创业板指下跌12.42%，板块涨幅前三分别是南华生物(+20.72%)、复旦复华(+5.07%)、通化东宝(+4.68%)，跌幅前三分别是佛慈制药(-27.40%)、济民制药(-26.36%)、太极集团(-25.25%)。

　　行业动态：聚焦药审新政：改革的核心是提高药品质量鼓励创新。8月18日，国务院《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》(国发﹝2015﹞44号)(下称《意见》)正式挂网。《意见》共21条，明确提出药品医疗器械审评审批改革的5项目标、12项主要任务和4项保障措施。此次改革的核心就是提高药品质量，主要目标有5项：提高审评审批质量。建立更加科学、高效的药品医疗器械审评审批体系，使批准上市药品医疗器械的有效性、安全性、质量可控性达到或接近国际先进水平；解决注册申请积压。严格控制市场供大于求的药品的审批。

　　评论

　　上周国企改革主题的参与热度明显降低，投资者的避险情绪有所加重，最后一个交易日上证大跌4.27%，险失3500点关口。近期市场热点轮动较快，下一个风口会是什么还需要观察。从已经披露中报的医药公司来看，受医保控费等行业政策冲击，业绩并不尽如人意。建议利用调整的机会，选择有业绩支撑的、有安全边际的个股做配置，获取相对收益。1)制剂出口：恒瑞医药、华海药业、人福医药。2)OTC：云南白药，同仁堂，华润三九，东阿阿胶，片仔癀，葵花药业。3)有业绩支撑：尔康制药，爱尔眼科，昆药集团。4)“互联网+”：乐普医疗，红日药业，一心堂。

　　上周港股医药仍以调整为主。我们对后市医药股的表现继续看好，主要原因是：未来内地将成立更多可投资港股的基金，另外资金的流入有望使港股估值得到重估。目前海外投资者对医药股普遍仍比较谨慎，H股医药在具有良好基本面的情况下估值较低。我们继续推荐石药集团，中国生物制药，国药控股，同仁堂国药，丽珠医药。

　　风险

　　医保控费，药品降价，反商业贿赂。（中国证券网）