分化行情将现 精选个股正当时

　　此前有些投资者一直担忧上市公司业绩不如预期，现在中报都发布后，也算是靴子落地，投资者也可以根据中报的情况选择基本面向好的公司投资，未来个股之间走势分化会越来越大

　　6月中之后市场的大幅下跌，除了监管层强力去杠杆等原因，还有一个重要的解释，是投资者担忧上市公司半年业绩，最终无法支撑市场高企的估值；而部分卖方分析师也认为，上市公司半年度业绩普遍不如市场预期，剔除金融和中国石油、中国石化后，市场估值依然比较高，投资者需要谨慎应对。

　　8月底在银行、家电、汽车等高股息率股票的率先启动下，创业板中小板的小股票跟上，市场也迎来了久违的反弹，而随着半年报出炉的结束，后市到底怎么走，也引起了投资者极大争议，有更多市场人士认为，现在如何选股已经成为了最关键的因素；也有更多悲观者认为，虽然反弹力度会很强，甚至超越4184点的前期高位，不过之后大盘很可能会再创新低。

　　招商证券认为，上市公司业绩整体形势不容乐观；上市公司整体净利润增速为24%，但是受券商影响较大，剔除金融后，整体增速降至4.5%，工业企业利润增速为-6.3%；中小板实际增速不及上市公司预期，创业板业绩增速23.7%，与预警值接近。27个申万一级行业中，只有6个行业净利润增速超过了20%，汽车、商业贸易等十个行业净利润增速为负。但是，剔除金融石化后，市场仍然给予很高估值。

　　长城证券分析师汪毅称，一些企业盈利超预期是由于并购重组的贡献，以及非经常性收益带动业绩提升；也有部分企业由于成本端或者价格端改善带动主营业务增长，典型的就是航空航运股，因为油价下跌带来成本下滑；这样看来企业盈利向好的根基并不牢固，实际情况应该是盈利与经济相对应，后续需警惕股市震荡使得企业投资收益下滑，以及未来并购重组业绩不及预期的情况，值得关注的是那些行业基本面向好，以及并购重组带来实质性利好的公司。

　　深圳一位对后市比较乐观的私募人士对《第一财经日报》称，此前有些投资者一直担忧上市公司业绩不如预期，现在中报都发布后，也算是靴子落地，投资者也可以根据中报的情况选择基本面向好的公司投资，未来个股之间走势分化会越来越大。

　　国信证券认为，个股分化方面，创业板上市公司的业绩分化更加显著。有140家公司中报业绩增速高于50%的，但业绩下滑的公司也达到了140家。随着市场波动的加大，未来市场将更加关注成长的确定性，公司之间的股价分化也会加剧。

　　上海一位私募人士对《第一财经日报》称，就技术走势来看，目前A股经历了从5178点到3373点，以及4184点到2850点的连续两轮大跌，最大跌幅接近高点45%，用两个多月时间就完成了；这种急速下跌，跟2000年的纳斯达克从3月到5月的连续两轮暴跌，从5000多点到3000点有类似之处；利率继续降低的边际效用在递减，长期投资者需要继续谨慎，不过短期会继续有比较强力的反弹。

　　广发证券策略分析师陈杰认为，从近两年海外经验来看，本币贬值的环境下，国内的经济和通胀水平对于货币政策的影响更大，而“贬值+通缩”环境下，国家货币政策放松力度都很大，且能对股市形成正面推动；一旦政策进一步宽松和利率进一步下降的信号出现，那么就有望扭转此前的悲观情绪，A股市场也有望在情绪和环境的共振下，迎来向上反弹的机会，广发策略团队认为这一乐观信号有望在四季度出现。