郑眼看盘：“国家队”出手 股市回升

　　上周A股前两天惨跌，周三大致企稳，周四与周五连续两天暴涨。继周四暴涨5.34%后，沪综指周五再涨4.82%至3232.35点，当天大金融等权重股率先大涨。小票涨幅其实也不小，但因其启动稍晚，故只属于配角。

　　周五市场传言称，证金公司筹资1.4万亿护盘，梅雁吉祥等证金概念股卷土重来。军工股表现也强，这与本周“阅 兵”应有关联。其他消息方面：周五盘中人社部官员称，约2万亿养老金用于投资。盘后证监会例行发布会释出了“打击股市违法违规案件、抑制期指投机”等消息。

　　A股这波杀跌与6、7月的杀跌也没太大区别，基本上均属“去杠杆”范畴，要不然不可能使股指跌得这么快。原本A股已于6、7月经历了一轮“去杠杆”，照理说现在情况多少会好一些，但由于这波杀跌新增了人民币贬值及“国家队”暂退出护盘因素，故这回跌速不降反升。

　　人民币最近已明显回升，尤其是离岸人民币，因其自周三起已由大约6.51升至约6.45，所以这部分忧虑应已缓解。上周四起，权重股开始异动，预示“国家队”开始“工作”。“国家队”护盘前期是埋下伏笔的，当时其称未来当股市有异常波动，仍将出手维稳。不过对于管理层来说，作出是否护盘的选择应是痛苦的，因这实在是个两难选择。

　　就当前情形看，如不护盘，两融、股权质押等将爆仓，银行将坏账。如果护盘，“王女们”便狐假虎威，投资者就成天打听“谁是谁的女人”。股市整成了如此滑稽模样，应非管理层乐见。

　　本周仅有三个交易日，维稳走势显然应是主基调，护盘资金多半也会积极工作。目前仓轻者可逢回调低吸，却不宜追涨，尤其不能追军工股，应留意主力借利好反做。就仓重且深套者来说，也只能等减损后再俟机减持或调仓，一般很难指望一次反弹就能扭亏。

　　上周五外盘商品期货大涨，周期股或许会有表现，但投资者暂时不能去买，因本周二官方PMI指数将公布，数据或将疲弱。