券商:依然优选新能源汽车板块 7股收益占鳌头

　　汽车与汽车零部件行业:半年报整体偏淡,依然优选新能源汽车

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2015-08-31

　　报告要点

　　本周核心观点

　　半年报整体偏淡,依然优选新能源汽车。上周在人民币贬值引起下市场情绪再度极度悲观进行了二次探底,在双降的作用下市场悲观情绪得到一定的缓解,整体大盘环境预计中低位震荡。8月汽车销量数据在未来一周也将陆续出炉,我们判断传统的销量数据依然不容乐观,新能源汽车数据值得期待。在此背景下,下周依然首推新能源汽车下游组合(宇通客车+江淮汽车+比亚迪+万向钱潮+松芝股份),其次建议重点关注防御性强品种:上汽集团(低估值+高股息率)。长期建议关注:成长与估值相对匹配(万丰奥威+均胜电子+银轮股份)、汽车后市场及智能驾驶核心标的(金固股份+亚太股份)。

　　本周重点关注

　　【存量激活】后市场不断规范,交通部修改《机动车维修管理规定》。政策方面:交通运输部关于修改《机动车维修管理规定》的决定;汽车维修业指导意见有望9月正式出台。公司层面:青岛双星:2015上半年净利润2.62亿元,同比增长2.14%;杭州出租车改革破冰可用软件叫车。

　　【技术创新】政策不断落地,充电新国标有望年底发布。政策方面:中电联征求《电动汽车传导充电互操作性测试规范》等两项国标意见;电动汽车充电新国标最快今年底发布;江苏电动汽车补贴方案以轴距论高低。行业层面:科技部召开新能源汽车动力电池管理系统专题研讨会;“智能车辆产业技术创新战略联盟”成立。公司层面:宇通客车:2015年上半年净利润9.46亿元,同比增长15.35%;比亚迪:2015上半年净利润4.67亿元,同比增29.38%;北汽新能源交付上海市首批纯电动物流车。

　　【消费升级】上半年车市下滑加剧,部分公司逆势增长。公司方面:银轮股份:2015上半年净利润1.04亿元,同比增长27.79%;上汽集团:2015上半年净利润141.65亿元,同比增长4.36%;细分SUV市场布局新能源众泰公布未来新车计划;北汽酝酿入股戴姆勒北奔将成为出口基地。

　　本周市场回顾

　　本周汽车板块大幅下跌,表现跑输大盘。汽车与汽车零部件指数大跌7.88%,跑输沪深300指数0.99个百分点。分板块中,各板块均下跌,SW汽车零部件块跌幅最大。分主题看,汽车电子跌幅最大。本周整车、零部件估值小幅下跌。

　　本周新车上市

　　本周共有6款新车上市。是福瑞达M50S等。