两市融资余额跌破万亿 蓝筹遭融资客抛售

　　A股市场融资者继续大撤退。9月2日数据显示，两市融资余额跌破万亿为9591.54亿元，减少530.66亿元，连降12日，个股融资净流入乏善可陈。自沪指5178点以来，沪深两市两融标的融资余额缩减幅度加剧，融资余额降幅在70%及以上的个股占标的股比例为3.92%，降幅在60%~70%的个股占比26.68%，其中尤以大盘蓝筹股的融资净流出幅度较大。

　　两市融资余额跌破万亿 回到年初水平

　　根据沪深交易所本周一(9月7日)最新数据，截止9月2日，沪深两市融资余额9622.6亿元，是2014年12月18日以来首次跌破1万亿元，同时，上证指数也跌至3100点附近，回到今年年初水平。这已是融资余额连续第12天下降，创两个月来最长连降纪录。

　　融资余额的大幅缩减正是整顿配资业务的效果。8月下旬沪深两市快速下挫，悲观情绪弥漫，两融市场再步入去杠杆之路，自8月18日起沪深两市融资余额连续10个交易日下降，其中8月25日的融资净偿还额高达852.98亿元，刷新了7月8日以来新高。8月26日融资净偿还额降至523.66亿元，8月27日融资净偿还额降至332.77亿元。8月31日融资净偿还额达到162.78亿元，连续第10个交易日下降，融资余额降至1.06万亿元，继续向1万亿回归。 7月初沪深两市大盘连续大幅下挫，融资余额连续三个交易日出现超过千亿元的下降，与之相比，这次去杠杆较为温和，但持续时间较长。

　　招商证券策略团队在9月6日的报告中分析称，尽管过去一周权重极力护盘，但两融余额仍快速回落，显示很多资金在“胜利大逃亡”。不过，尽管9月后仍然陆陆续续有场外存量配资清理压力，但主动杀跌的压力已经提前释放。短期市场波动已经暂告一段落。

　　两融余额攀升是上半年火爆行情的重要推手，当去年下半年大盘从2000点启动后，一路上涨到5178点，与此同时融资余额也迅速放大到2.27万亿，具有明显的助涨作用。

　　不过，市场在6月中旬遭遇强震后，两融也开启了去杠杆的步伐。之后的近三个月时间里，两融余额从2.27万亿元的最高峰值骤降，本周一数据显示已跌破万亿规模，减少57%。同期上证指数下跌40%。

　　市场观点通常认为，融资余额快速增加，显示融资资金对这些个股比较青睐，对股价有助涨作用。当然，若股价大幅下跌，融资客也会主动或被动降杠杆，若如此，则会对股价造成一定的下行压力。目前市场波动较大，这些个股的降杠杆风险也需警惕。

　　泥沙俱下 蓝筹遭融资客抛售

　　自沪指5178点以来，沪深两市两融标的融资余额缩减幅度加剧。根据统计，自6月12日以来，融资余额降幅在70%及以上的个股35只，占纳入统计的892只标的股比例为3.92%；融资余额降幅在60%~70%的个股有238只，占标的股比例为26.68%；融资余额降幅在50%~60%之间的个股有327只，占标的股比例为36.66%。

　　在这部分融资余额降幅较大的个股中，泛海控股(000046)77%、圣农发展(002299)76%、中工国际(000928)76%、环旭电子(601231)75%、中国银行(601988)75%、重庆百货(600729)74%、海信科龙(000921)74%、中国一重(601106)74%等等。

　　《投资快报》记者留意到，5178点以来两融标的股的融资余额可谓是泥沙俱下，不仅中小创融资缩水，就连银行股等大盘蓝筹也深陷其中。在融资余额降幅在70%的名单中，出现了中国银行、交通银行(601328)、工商银行(601398)、光大银行(601818)、华夏银行(600015)的身影，此外还有招商证券(600999)、方正证券(601901)等金融股。其中，中国银行的融资余额从6月12日的153.92亿元降至9月2日的38.75亿元，交通银行从101.54亿元缩减至26.58亿元，工商银行从99.88亿缩减至28.99亿元。

　　另外，在创业板个股方面，乐普医疗(300003)融资余额降幅为64.71%、蓝色光标(300058)为62.31%、中青宝(300052)为60.67%、掌趣科技(300315)约60%。

　　融资净买入股乏善可陈

　　据统计，8月18日-8月31日，892只标的个股中有885只发生融资净流出，占比为99.22%；只有7只标的出现融资净流入。

　　值得一提的是，在仅有的7只融资净流入个股中，出现了梅雁吉祥(600868)的身影。这只“纯证金公司概念股”一度赚足市场眼球，尽管证金公司持股数只有983万股，但却被游资借机爆炒，在此过程中融资者也起了推波助澜的作用。8月18日，梅雁吉祥的融资余额为9.99亿元，其后随股价出现大幅波动，到8月31日仍然达到10.61亿元，是少有的融资净买入的个股之一。

　　此外，通化东宝(600867)、沱牌舍得(600702)、华东医药(000963)、上海九百(600838)等大消费类个股也出现了融资余额净增加，从中可以看出，在大部分融资者撤退之时，仍在其中的投资者也偏于稳健投资。

　　而在近期的融资净卖仍以蓝筹为主，截至9月2日上交所的数据，融资净卖出居前的个股包括中国平安 (601318)、中信证券(600030)、农业银行(601288)、兴业银行(601166)、海通证券(600837)。